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歐洲央行上月宣布加息0.5厘,是11年來首次加息,正式告別負利率時代;同時推出新的債券購買計劃TPI(傳導保護工具),意在幫助高負債歐元區國家,防止歐元區內部出現金融分裂,避免2011年歐債危機再演。...

16:00 2022/08/08
歐央新工具TPI 與OMT有何分別

你夢想中的退休生活是什麼樣的?這可能是某種形式的做你想做的事,而這樣需要錢去支持,在退休後繼續持有股票,是值得考慮做法。 1. 入場門檻低 投資合適預算 現時投資股票的入場門檻已很低,港股月供只...

10:34 2022/08/03
退休後點解仲應投資股票?3大原因話你知

歐洲央行上周四(21日)宣布作出11年來首次加息,結束負利率時代的同時,亦推出一項新的政策工具,以緩解加息所帶來衝擊。 該項政策工具名為TPI,全寫為Transmission Protection ...

16:17 2022/07/25
解構歐央工具TPI 買債控制借貸成本

在供應鏈混亂長期化以及俄烏戰爭和解無望之下,舊有的全球化體系開始退潮,全球化最激進的實驗體——歐元區及歐央行正面臨前所未見的困局。 本輪全球化(Globalization)始於1980年以後,環球傾...

2022/07/22
通脹+衰退困局 歐央行難拆解

歐洲央行結束議息,宣布加息0.5厘,為2011年以來首次。這意味歐央幣策逐步轉向,告別量寬和負利率時代,增添歐洲主權債務潛在風險。消息公布後,歐元應聲急升,但德國2年期債息亦同步上揚。 歐央過去貨幣...

20:24 2022/07/21
【加息0.5厘】歐央幣策轉向 如何增歐債風險嗎?(第二版)

歐洲央行今天將公布議息結果,市場普遍預期會首先加息0.25厘試水溫,這將是歐債危機後首次提高利率。 不少投資者憂慮,加息將增添南歐國家債務危機,引發歐債危機2.0。回顧2011年歐債危機,可以分為3...

15:48 2022/07/21
回顧歐債危機 一場風暴如何煉成?

意大利總理德拉吉在參議院發表講話時稱願意組建一個新聯合政府,但仍堅持不向五星運動黨妥協。此前五星運動黨在上周的一場信任表決上因經濟政策分歧拒絕投票支持德拉吉。他表示,如果想團結一致,唯一的辦法就是以勇...

12:27 2022/07/21
【歐元捍衛者】德拉吉續任意大利總理 新歐債危機暫緩?(第二版)

財金界官員當中,講起最沉迷做官,還數耶倫: 不過,耶倫好名氣,而且只顧自己,卸膊給老細的形象,雖然已入化境,例如放風稱拜登堅持...

20:03 2022/07/18
【官場風雲】耶倫VS德拉吉 後手比高低

隨着歐美進一步制裁俄羅斯,這星期對於通脹高燒的歐洲來說,可能是很重要及具啟示的一周,因為既是歐央行公布議息結果,亦是「北溪一號」10日維修期滿恢復通氣的日子,相關決策無不牽扯着當前歐洲面臨的通脹壓力、...

12:51 2022/07/18
【投資觀點】歐洲面臨經濟衰退風險 短期内形勢不容樂觀

國債相對國內生產總值(GDP)比率反映一個國家債務相對其本土經濟所佔比重,比率愈高,代表國債負擔愈沉重,國家破產風險亦愈大。 國債相對國內生產總值(GDP)比率計算方式如下:國家債務總額國內生產總值...

14:00 2022/07/14
【財金小字典】「國債對GDP比率」 反映國家破產風險

意大利和德國 10 年期國債息差由年初1%,升至近日2.1%,引起外界對歐洲發生債務危機的擔心,為何外界特別關注意大利?為何面對經濟危機,意大利卻無計可施? 意大利是歐元區外圍國家的象徵 ...

17:06 2022/06/28
意大利所象徵的新歐債危機

最近商品急挫,加上儲局主席鮑威爾承認,對抗通脹的加息有可能導致衰退,而且軟著陸的難度高,立即令市場進入衰退憧憬模式: 「衰退-通脹下行-儲局轉鴿-Fed Put」 又或者 「需求下跌-商品下跌...

09:00 2022/06/24
市場反轉炒!衰退=好消息?

市場的焦點都落在美國通脹破頂失控,與美股急挫之上,但恐怕情況並不止於此,更大的風暴即將出現。 首先是日圓: (@Investing.com,日圓跌勢有失控跡象) 「金磚之父」奧尼爾警告,如...

20:09 2022/06/14
【颶風蘊釀】日圓失控 歐洲難搞 風暴級數需嚴防

與儲局在政治壓力下,有加速加息速度制伏通脹的傾向相反,歐央行(ECB)的策略,肯定是「拖得就拖」: (@CharlieBilello, Compound, 歐央行利率與歐元區通...

18:31 2022/06/06
【通脹與解體】歐央行的保與壓 別看表面(第二版)

環球央行的力量不可少覷,既有在環球停擺,全面封城時令經濟一飛衝天至過熱的能力,在經濟通脹過熱時,自然更有降服通脹,令供需重回平衡的能力,無數在股市的血淚,包括: 2008年金融海嘯 2011年...

18:37 2022/04/08
【金融七傷拳】終極「股神」毀滅計劃 儲局奇計遏通脹(第二版)

超級供應鏈及通脹風暴已席捲德國,大至機械重工,少至炸魚薯條都面臨短缺危機。 (@Market Archive, 德國通脹升至7.3%,超越1990年柏林圍牆倒下,直逼蘇聯入侵阿富汗及第二次石油危...

18:28 2022/04/01
【供應鏈風暴】石油缺 食油也缺 薯條無油炸要停賣

港股上日地震後再現餘震不息,恒指今日進一步失一萬九,下試18000點支持位。恒指今早低開600點,開報18931點,半日跌584點,報18947點,午後跌幅再擴大,一度暴瀉近1300點,成交已逾230...

17:38 2022/03/15
【ET講股通】孫運喜:拋售高潮(附 Time Code)(第二版︰加入文字內容)

市場全部是戰爭消息,大部分都是關於俄國資產瀑布式下挫的消息: (@Investing, 俄國主要股指成分股跌幅....嚇死人咩...) 至於商品股指,講的人太多,為免過份「擁擠」(Crowd ...

14:35 2022/02/25
【俄烏推牌】繼麥當奴 百事 還有更大鑊的銀行在後(第二版)

【好書推介】 作者:石鏡泉、吳雙榮 出版:經濟日報出版社 定價:HK 128.0 頁數:224頁 出版年份:2011-07 ISBN:9789626786789 本書為2008-2010...

2021/12/22
經濟觀察——QE效應新世界,投資策略前瞻分析

美股出現年內第一個較明確的調整,暫時流動性及債市風險指標都未觀察到明確的風險傳導,仍然假設只是一次5%至8%的季節性調整,故調整深度有限。 美股終究也跌穿跌幅收窄的假設後(此前預計為不多於2.5%)...

2021/09/22
風險未見傳導 美股調整有限

選股T.I.P.S.組合 策略跟進 雖然,整體新興市場的高息債(EMHY.US)走勢仍然非常平穩,與美國垃圾債(JNK.US)一樣反映出環球流動性過剩的情況,但惟獨是亞洲美元信用中國高息債孳息...

20:30 2021/09/09
加強對沖 再買波動率

債務違約是指債務人無法按照合同條款向債權人償還債務。 目前國際上對違約的界定大致可以分為5類,分別為對普通公司長期債券違約的定義、普通公司短期債券違約、銀行貸款違約、公司主體違約及主權國家違約。因債...

13:00 2021/08/27
「債務違約」 國際界定分5大類

希臘債務危機是指自2009年末開始,希臘國債水平急劇增長,還債能力備受關注,主權債務危機的恐懼醞釀。其後全球三大信用評級機構惠譽、標準普爾和穆迪相繼調低希臘主權信用評級,為希債危機揭開序幕。 為了紓...

13:00 2021/07/07
「希臘債務危機」 金融海嘯餘波

新興市場急急加息,在市場熱議的通脹背景之下,通脹是否持續、儲局會否開始緊縮,將是新興資金流會否逆轉的關鍵。 雖然,聯儲局亟力維持超寬鬆的貨幣政策,但環球多間中央銀行卻在通脹壓力下,急不及待加息,包括...

2021/03/23
新興市場加息 通脹似已殺到

美股創下史上業績最好的一年,不過,今次亦史上對超預期業績反應最差的一年,回溯歷史,此信號非常罕見: (@FactSet, SunTrust) 目前標指中收入超預期的股份為78%,遠遠超出平均的...

09:00 2021/02/16
股市奇怪信號:業績越好 反應越差?

本欄曾分析過, PMI越高,未必代表股市越強,相反,回溯歷史紀錄,PMI高僅代表過去股市表現,而非預示未來股市表現: 從歷史來看,PMI與股市按年變幅僅是同步指標,而非領先指標,因此,高PMI往往...

21:11 2021/02/04
領先指標已見頂 股市跟唔跟?

疫情重創商業市道,萊坊香港區商業部執行董事劉柏汶指,整體港島區的甲級寫字樓空置率已超越2008年金融海嘯6%的新高紀錄。分區數據顯示,中環及金鐘的甲級寫字樓空置率,由本年1月的4.1%升至7.8%,灣...

15:06 2020/12/11
萊坊料明年港島寫字樓租金跌5%至10% 空置率已超越08年新高紀錄

美元弱勢持續,美債息反覆趨升,可能是全球股市以至所有資產投資者最值得關注的課題。反映美元兌一籃子貨幣的美滙指數昨低見90.5,再創逾2年半新低;美國10年債息一再迫近1厘關口,市場一面倒預期破位再上。...

13:36 2020/12/04
美滙下試90關 10年債息迫1厘的啟示

主權評級是指國家的信貸評級,反映國家國債的違約風險水平,也是決定國家融資成本的重要因素。 主權評級除了考慮國家的財政實力,如負債能力及抵禦經濟衝擊的能力外,還要考慮政治風險。目前比較通用的主權評級模...

20:25 2020/09/22
「主權評級」 反映國家違約風險