意外減息，顧名思義就是「意外」，意外之事就難以隨便引伸、套用。瑞士減息，可以說是冰山一角，若大家從瑞士減息去揣測環球減息潮現，那就是「天真」！瑞士央行出乎意料減息0.25厘，指標利率降至1.5厘，是9...

股市是個神話不絶的地方,美股7雄橫掃千軍，歐洲也有羅漢11鼎力追升,斯托克歐洲600指數迎來歷史最高紀錄，就得力於「11羅漢」Granolas 強大集團的推動。其中，包括葛蘭素史克、羅氏等11家世界級...

環球市場中，美股、日股及半導體的強勢都有完美解釋，惟獨經濟欠佳的歐股同樣走強令人困惑。有趣的是，強勢歐股「十一巨頭」有不少收入來源反而不是來自歐洲。 到目前為止，40年級的逆全球化周期、20年級的居民...

大家都說當今世界，面臨百年未有之大變局。那麼，為甚麼會出現大變局呢？ 回溯一百多年前，到1900年，世界歷史上的一大事件發生了--八國聯軍對北京的進攻。此聯軍由英國、美國、法國、德國、意大利、日本、俄...

記得2012年7月26日，面對似乎各種救助都不起作用、且愈演愈烈的歐債危機，當時的歐洲央行（European Central Bank）行長德拉吉（Mario Draghi）發表了「不惜一切代價（wh...

美股的強勢，基本已確認牛市，所候者惟有何時破頂而已：（@BofA， 美股形成了大型的頭肩底形態）戰爭促使油價下降令通脹降溫，同時經濟維持過熱，形成了罕見的「金髮姑娘」，並足下無數經濟學家眼鏡碎片散射的...

美國再被評級機構下調評級，到底對股市影響如何？（@TradingView， 股市與評級下調關係）運用近年科學界最熱門的薈萃分析（meta-analysis），將這些分析師與市場的整體共識意見，與其間的...

美國十年期債息5厘在即，本欄嘗試從居民、企業的角度，拆解推高債息的背後動力。 10年期美國國債孳息率（Yield）逼近5厘，昨截稿前高見4.98厘，市場認為是壞消息。有趣的是，過去幾周，不斷出現遠超預...

在兩個月前，市場對於業績是一片愁雲慘霧之聲：美股業績期開鑼，市場對於美股業績罕有地一致強力看淡，預期美股將迎來三年來最糟糕的財報季，FactSet綜合分析師預計，美股季度利潤按年下降6.8%，收入將下...

如同，日本央行早前「偷襲珍珠港」式緊縮，引發「巨震」美國突然遭下調評級，又引發「巨震」：惠譽意外下調美國主權信用評級，市場風險情緒受到打擊，交易員競相獲利了結，亞太市場大跌，歐股開盤、美股盤前相繼走低...

美股在8月首個交易日先升後回，道指早段升過百點後一度倒跌，收市仍升71點或0.2%，連續3日小幅上升，惟成交顯著縮減。昨日在港股開市前美國三大評級機構之一的惠譽國際，突然將美國信貸評級由最高的「AAA...

市場又再猜估今次就是儲局的最後一次加息，上一次如此猜估，分別是今年的3月，4月，5月，6月，反正只要估得夠多夠長，總有一日會命中。（@Charlie Biello， 除了一兩個經濟體外，全世界仍然在不...

分析師持續下調美股盈利預測，但歷史顯示，分析師的悲觀往往是美股向好的訊號。 美股業績期開鑼，市場對於美股業績罕有地一致強力看淡，預期美股將迎接三年來最糟糕的財報季。FactSet綜合分析師預計，美股季...

風水輪流轉，資產價格也可升可跌，有多少人想過，昔日被摒棄的歐豬國、被視為無活力的日本，可以擔當2023年上半年升幅首三甲？ 又多少人在2015年的大牛市大放異彩的A股，會連同港股成為包尾大軍，繼續展現...

市場一直熱衷談論美國衰退，但對於更明顯的歐元區及新興市場經濟動力快速下滑卻視而不見，這反而帶來有效的押注機會--做淡歐元。 自從歐洲暖冬以來，因為能源價格自2022年10月份開始下滑，儼如釋放巨大的財...

債務上限是徹底的噪音，但噪音帶動的悲觀情緒，令淡倉滿滿的美股惹來挾倉契機，是令美股反向上升的動力。 過去幾周，市場充斥關於美國債務上限（Debt Ceiling）的各種駭人聽聞的消息，最終與過去63年...

美國債務上限談判未有結果，而首季經濟增長向上修訂至1.3%，加上最新申領失業救濟人數低過市場預期，反映就業市場仍然強勁。利率期貨顯示聯儲局7月份加息的機率達百分之百，意味加息周期仍未見頂，10年期債息...

美元及美債轉向，歐元區的情緒及經濟周期開始逆轉過去6個月的運行結構，雖然其表現仍然好於新興市場，但投資者仍必需有戒心。 在上周的《美元強勢歸來資產波幅擴大》，本欄提出，美元及美債息的突破，有可能逆轉過...

希臘大選的點票結果顯示，執政新民主黨奪得近41%選票，以20個百分點的優勢取得壓倒性勝利，有望執政多4年。希臘大選採用比例代表制，而立場中間偏右的新民主黨得票率超過4成，足證該黨過去4年政績獲得大量國...

希臘大選的點票結果顯示，執政新民主黨（New Democracy party）奪得近41%選票，以20個百分點的優勢取得壓倒性勝利，有望執政多4年。希臘大選採用比例代表制，而立場中間偏右的新民主黨得票...

美股業績期接近完結，結果遠超預期，使盈利預期急急上調，與目前市場瀰漫的悲觀氣氛完全相反。回溯歷史，很可能是重要的見底訊號。 FactSet數據顯示，92%的標準普爾500指內的大企業已公布2023年第...

市場情緒有如鐘擺，經常由一個極端搖擺到另一個極端，「恐懼>>>貪婪」、「貪婪>>>恐懼」，周而復始，無論是投資，還是企業，最危險的時刻，往往來自於孤注一擲時，一旦盡地一煲，往往就容易壓力爆煲，相反，當...

孳息曲綫倒掛幅度創下1982年以來的新高，疊加銀行危機帶來的信貸緊縮，經濟學家幾乎一致預期衰退即將來臨，但現實可能剛剛相反，標指累積着豐厚的淡倉，或引來挾淡風險。 與經濟學家的擔憂及彌漫市場的悲觀情緒...

經歷波動的2022年後，今年首季強積金在資格價格反彈下表現理想。 強積金是一個長達30至40年的長綫投資，強積金成員不應過分擔心短期投資回報的波動，最重要是有足夠基金選擇作好準備應對波動市況。 去年市...

正如前述，美國銀行系統波動有限，但歐洲銀行卻非如此，因此，美國銀行沒有危機，也不代表一切已雨過天晴，一石激起千重浪，下心真正的銀行危機，下一張骨牌是推到另一些主要的歐資銀行...... 正如前述，歐央...

德銀突然宣布提前贖回一批二級次級債券，反映銀行資產負債表仍具實力，此消息令市場憂慮其將成下一個瑞信。 德銀股價自3月以來持續下挫，市值已蒸發約五分一，成為主要原因。另外，反映其債務違約風險的5年期信貸...

小巫見大巫，見危機諗海嘯，就是近日環球金融市場熱議課題。從矽谷銀行（Silicon Valley Bank， SVB）（SIVB.US）危機說起的風波，是茶杯裏之波，還是翻天覆地之浪，在分析之，不妨先...

歐美接連爆發銀行危機，晉達多元資產增長團隊聯席主管Iain Cunningham接受本報專訪時認為，銀行體系由市場信心所建構而成，基於雷曼兄弟倒閉引發的系統性風險記憶猶新，故今次監管當局迅速採取行動應...

這次銀行危機中，爆出了個具深遠影響的危機，就是為甚麼瑞信的AT1債券被清零。即是這些債券的持有人，一夜之間，血本無歸。 債券文件上雖然有條款，AT1債券是可以被清零，但是要在股權（股東）被清零後，才到...

經歷了最近的「銀行危機」，市場共識一致認為「危機」的實際影響是帶來緊縮效果，但客觀數據卻指向金融狀況仍寬鬆，這反映金融資產偏強，博奕儲局會凍息，甚至減息。 對於由矽谷銀行（Silicon Valley...