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隨着聯儲局參考的PCE通脹見2.3%,通脹似有失控風險,前財長薩默斯還「串」鮑威爾,指通脹為臨時性質的說法在1970年代滯脹初期也常掛嘴邊。到底風險有幾真? 圖一為M2增長與通脹關係。須知近期市場對...

2021/05/10
通脹源頭找頭緒 短綫失控無證據

踏入5月,傳統智慧謂五窮六絕七翻身。怎見諸數據呢?就拿恒指和道指分析。 圖一及圖二分別以這兩指數全期月度紀錄,即分別自1964和1871年起計每月回報、標準差,不難見到,兩者回報皆由4月起回至6月,...

2021/05/03
五窮六絕七翻身 跌市不在這月份

最近公布的中國外滙儲備回落,但卻在增持美債。照理好一大部分外儲都持美債,一升一跌怎理解呢? 圖一同示兩者,長綫走勢確似,但外儲總額則約為持美債的三倍(比較左、右軸)。中國的外儲不是全是美元,也有歐元...

2021/04/26
外儲升卻減美債 人幣不升頗費解

最近,美國國家情報委員會發布的全球大趨勢中,有些數據頗堪玩味;其中引述,牛津經濟預測亞洲的經濟前景亮麗。這檔智庫素來是亞洲好友,深信歐美消亞洲長。 然而觀乎圖一的兩個圓形圖,藍為歐美、綠為亞洲,驟看...

2021/04/19
經濟仍三分天下 增長以亞洲轉差

好一句「中國人不吃這一套」,看來反面了。實力不是靠把口,要看誰更倚賴誰。今文將中國商品進出口地按地區劃分計佔比,出口乃中國所靠,進口的則倚賴中國。 圖一為出口,中國之所靠。有指區內貿易崛起,但亞洲佔...

2021/04/12
中外貿易誰更強 近年格局未變樣

早輪話新經濟股轉舊經濟股,未幾道指就跌了。早輪亦謂今年主題由美洲轉亞洲,未幾港股亦跌了。 今文就看這兩指數的兩條對數通道,長的由海嘯後2009年8月起,短的則由2017年10月畫起。兩幅圖的處理方法...

2021/03/29
股市還是那邊強 短綫調整可很傷

愈來愈多打疫苗後死亡個案。當然,未必關疫苗事,但疫苗是否真有效? 圖一為全球每日接種情況--每百人累打的劑數,和疫情發展--每日新增個案。由12月中起打至今,過去兩個月的接種劑數直綫上升,即升速穩定...

2021/03/22
接種疫情未必跌 打不打似無分別

久沒扮專家講疫情了,畢竟影響經金,扮也要講。 圖一為每日新增個案,全球、美、英、本港的都自年初起跌,或關疫苗事。不過,以對數比例看,起碼這幾地仍未能確認持續回落。由於疫情亦有約每四個月一高峯之象(高...

2021/03/15
疫情失救沒怎降 疫苗鬆章減期望

中國被西方圍堵後,惟有在區內拉攏窮國。早年擴張主要是一路向西的一帶一路,7年過去,近況如何? 圖一為一帶一路每月投資的按年增長,可見自前年跟美國關係白熱化起有所回升,但近半年卻再回落。重新簽合約額的...

2021/03/08
一帶一路瀕爛尾生產外流貿易起

銅價上周突破8,440美元後,連續幾枝陽燭直指萬元。市場的「理據」是炒通脹。 圖一為十七年前後的銅價拼圖,重疊部分已近十年,用來測三幾年前景應還可以。圖料銅價現已階段見頂,要回近一季至穿8,000美...

2021/03/01
銅價兩年翻兩番 通脹4厘零息難

在疫情下更多人傾向叫外賣。戶戶送最新調查指出,自疫情開始以來,各年齡層受訪者的外賣需求都顯著增加,而港人去年的每月外賣消費平均為1,324港元,金額按年增加了21%。 調查顯示, 自疫情爆發以來...

14:03 2021/02/22
【外賣商機】港人願花費於訂購外賣 去年每月外賣消費平均1324元

金管局的余偉文最近撰文指無資金外流,反而湧入,因而推論國金中心地位穩固。 大話,是怕計數的。GDP年年增,銀紙天天印,錢多了是正常,多得慢已是輸。余劈頭指港滙強即錢湧入。試問美滙跌,哪幣強?余再指存...

2021/02/22
余氏大話怕計數 國金失色仍強褒

政府認可科興新冠疫苗在香港作緊急使用。公務員事務局局長聶德權表示,科興明日100萬劑到港、復必泰月底有100萬劑到港,由於疫苗分批到港,需要分批安排優先接種。疫情緩和下,樓價又可升過?有業界人士普遍認...

19:10 2021/02/18
【新冠疫苗】新冠疫苗到港樓價又可升過?一文睇晒專家學者意見

近評港股,開口埋口都曰北水。的確,隨着恒指裏頭愈多愈多北方名,升好跌好,還看北大人的喜好,任其舞高弄低,無關基本因素。查實這非一時三刻,好幾年了。 圖一顯示所謂的北水,即滬港通每日南向買額和恒指的關...

2021/02/16
北化港股看北水 升市一瞬即逝去

金管局鬼祟摸底港人移民,怕的當然不是人走而是錢走(當局管的是錢而非人)。移得民,當然會全副身家搬走,數不小的,且人未走錢先走,故現在問已太遲了。 圖一顯示歷來人口淨遷入(佔總人口)比例和儲蓄連定期存...

2021/02/08
狡辯移民無有怕 錢走之餘經濟差

聯合國最近發布粗略數字,指中國FDI過美國頭。疫情趁病攞命,驟看相當標青。各國的2020年數字仍未有,今文看看世銀截至2019年的各國FDI淨流入佔GDP。 圖一為金磚五國情況,可見長趨勢而言最佳是...

2021/02/01
中港吸資有幾勁 一看數據即現形

疫情打擊餐飲業,戶戶送公布「餐廳信心指數」調查結果,發現66%受訪餐廳預計農曆新年假期的堂食收入將會按年下跌,不過外賣業務將成為餐廳維持生計的主要途徑,37%預計農曆新年的外賣收入將會增加。 ...

15:21 2021/01/26
【餐飲寒冬】戶戶送調查:逾6成受訪餐廳料農曆新年堂食收入跌 靠外賣業務維生

區區近期已指,現跟三年前很相似。今文就從股、債、滙、波幅四個市場拼圖。 圖一將VVIX和美滙跟3年前比,前者藍色對應左軸,後者紅色對應右軸;今天的粗體對應上方時間軸,3年前的幼體對應下方時間軸。當年...

2021/01/25
四市皆似三年前 當心歷史真重演

內地雖然多年來均聲稱要推動消費,但實際上多年來都失敗。 圖一所見,在1962年大饑荒時,私人消費佔GDP倒有7成,但60年來一路減,近年不足4成。相反,投資則由當時2成一路升至近4成半。點解?因唔衰...

2021/01/18
谷消費得個講字 做靚數又靠投資

疫情雖然嚴峻,但全球每日新增個案似稍喘定,而本港的更見回落;即使未見頂、如牛市般升,也會間中調整形成浪的模式。視乎哪處,全球的疫情波浪模式未太明顯,但美國的較清晰,而本港的更清。 更有趣的是如圖一所...

2021/01/11
疫情高峰有周期 股市低谷漸背離