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債息回落帶動整個11月投資市場瀰漫著樂觀情緒,VIX波動指數更曾下跌至疫情前的低水平,不論股債均錄得正回報。誠如筆者早前提及,過去第四季股票市場的表現普遍造好,雖然今年的季節性效應能否奏效仍要等待除夕...
隨着美國通脹在近兩個月的回落速度快過市場預期,市場對聯儲局開始減息的月份,由早前預計的2024年6月或7月,提早至2024年3月的憧憬有所升温(點擊圖片放大)。中國方面,經濟復甦動力未穩,中央推出的穩...
進入年末,萬億增發國債及政府債券發行,疊加資金跨年因素,流動性趨緊,惟市場看淡12月降準預期,料資金面壓力難消。 外需疲弱及房地產市場仍未見顯著起色,11月官方製造業採購經理人指數(PMI)連續兩個月...
隔晚美國債息回升,美股則由今年高位回落,道指一度跌逾200點,收市跌幅收窄至41點,連升五周的美股開始出現調整壓力。中概股下跌,金龍指數跌2.1%,弱勢港股連跌4個月後,踏入12月首兩個交易日再跌近4...
11月以來,因美國經濟基本面繼續走弱,通脹超預期下行,市場相信「加息周期結束」、「美聯儲明年降息」,10年期美國債息由5厘水平急跌至4.2厘水平,美元指數疲弱帶動人民幣滙率明顯走強,離岸人民幣由7.3...
買股,最理想的狀況是財息兼收。而買股收息的朋友,論持貨時間,起碼一年半載,假設持貨一年,在股價不變的情況下,則賺的就靠息。收息股中,不同周期的選股策略也不盡相同,因應美國已連續兩個月不加息,市場預期美...
市場再為利率去向而博弈,交易員態度反映美歐兩地減息的時點日近。特別是歐洲方,就業市場和消費市場都比較低迷,經濟衰退的陰霾更令減息需要日濃。 市場和中央銀行之間的新一輪對決,擺開了陣勢。近期,大西洋兩岸...
雖然明顯已到達加息周期的頂部,但美聯儲仍努力管理市場預期,最新有三藩市聯儲銀行行長戴利(Mary Daly)繼續放鷹,指美聯儲只有「繼續加息」及「結束加息」兩個選項,沒有考慮減息。金融市場已開始反映明...
半年前,市場仍關注美儲局仲加唔加息。三個月前,市場開始關注美儲局是否會停加息。今時,市場關注美儲局幾時減息。 上周估最快減息的時間是2024年3月,這個預測是由債券投資大佬Bill Ackman提出。...
美國感恩節消費開支及Cyber Monday網上銷售,反應較預期理想,新興電商及傳統電商亦爭先搶佔市場份額。 現「先買後付」(buy-now-pay-later)的服務愈趨流行,有利刺激消費,根據消費...
重點:1.目前優質債券的實質及名義孳息率均處於15年以來的最高水平,在實質估值上,以及相對其他資產類別,尤其是股票更為便宜。2.隨着美國經濟增長逐步降温及通脹放緩,以及美國聯邦儲備局(下稱「聯儲局」)...
評級機構標準普爾發表報告,預計明年內地城投債券違約風險不高,但弱區域城投企業仍有債務壓力。 城投債又稱「準市政債」,是地方投融資平台作為發行主體,公開發行企業債和中期票據,多用於地方基礎設施建設或公益...
在一連串的美國衰退論,國債評級下調,信用卡債務破萬億,1987年重現後,美股結果迎來了史上其中一次最強的十一月:(@Bespoke, 標指出現50年來第十五大升幅的月份)一個強勢的十一月,有何意義?代...
路透社引述消息人士報道,內地財政部近日召開會議,就明年的國債發行計劃徵求市場機構意見,意在壓實責任,強化協同,保障市場發行的順利平穩。繼今年四季度增發萬億國債後,內地明年國債的發行節奏備受市場關注,更...
社科院學部委員余永定直言,當前中國是準通縮狀態,經濟仍處在下探之中,很難判斷已經見底。 內地正經歷新冠疫情之後的又一次呼吸道疾病高峰,北京上海等大城市醫療系統滿負荷狀態運行,令人想起一年之前防疫政策剛...
11月製造業PMI略降0.1至49.4,大致平穩。關建指標產出缺口與生產價差雖然改善,但仍然有進步空間。政策進一步發力穩增長仍可期待,當中仍以基建為重要發力點。 本欄在PMI數據公布時,都會重點跟進「...
港股不同板塊股份派發業績,不過以下場來說,有人歡喜有人愁,當中阿里巴巴(09988)績後股價急瀉,美團(03690)績前績後亦大跌。現時中港經濟復甦不及預期,股市也麻麻,如果沒有設定一個選股範圍,以及...
亨達集團總經理羅明立指,德國12月Gfk消費者信心指數由-28.1點輕微反彈至-27.8點,而美國11月份消費者信心指數由102.6點降至102點,但就高於預期。美國國債持續上漲,10年期孳息率跌破4...
如果以情緒指標的角度而言,市場達到「極度樂觀」的話,則此推論正確,前提是市場已達成最少80%的共識,2024年美國「不着陸」(No Landing),但如果根據美銀證券的11月最新基金經理統計,其對美國經濟2024年的預期,有7%經理預期為嚴重衰退、8%為滯脹、52%為正常衰退、31%為軟着陸,僅有3%估最美好的「金髮姑娘」(Goldilocks,指低通脹、高增長的美好環境),無論用任何語言衡量,如此統計結果都只是顯示,共有66%基金經理預期美國衰退,只有3%樂觀,充其量只能說悲觀程度減輕極輕微,與樂觀基本上完全沾不上邊...
聯儲局理事沃勒(Christopher Waller)周二表示,通脹率的走勢和他想象的差不多,他愈來愈有信心,目前的政策完全有能力放緩經濟,讓通脹率回到2%目標,還「相當有信心」在失業率(目前為3.9...
【本報訊】證監會上周宣布香港擬推出中國國債期貨合約,但未披露推出日期和細節。港交所(00388)旗下期交所最新發通告,預期2024年首季開始交易10年期中國財政部國債期貨合約,實際日期將取決於監管機構...
中小行頻為追息族報佳音,因人民幣滙價本月急彈2%,但3間港銀仍照加人幣定期存款息,包括今天(11月28日)建行亞洲調升兩個月年息0.15厘,新息率至2.4厘,跟3個月、半年及1年看齊。至於例牌臨近月結...
環顧年初至今,美國聯儲局通過四次加息將聯邦基金利率提升至5.25厘,達到了16年前引發美國金融危機的關鍵利率拐點。這說明當息口超出5厘時,美國這個龐大的經濟體對利率變動的敏感程度會顯著提高。根據過往的...
美國10年期債息近月由超過5厘高位,回落至現時不足4.5厘水平,隨着市場加息預期顯著降溫,甚至預期最快明年上半年開始減息周期,多間大行開始唱好債市。 高盛資產管理亞洲固定收益主管Salman Niaz...
記得2012年7月26日,面對似乎各種救助都不起作用、且愈演愈烈的歐債危機,當時的歐洲央行(European Central Bank)行長德拉吉(Mario Draghi)發表了「不惜一切代價(wh...
Shah指出,即使亞洲高息債券市場面臨挑戰,交易量大幅減少,但MarketAxess亞洲業務第三季按年增長 31%,而亞洲本幣市場業務按年增長54%,Shah認為,隨着印度獲納入新興市場國債指數(GBI-EM),亞洲國債影響力增加...
譚慧敏另一個看好的板塊是新能源車板塊,主要原因之一就是政策支持,今年年中內地再延長新能源汽車車輛購置稅減免政策,從執行到2023年12月31日延長至2027年12月31日,延長4年...
美國加息周期完結已近乎市場共識,加上中央愈來愈積極穩住中國經濟,恒指上升通道已成形,讀者宜小注候低部署牛證。 自從美國勞工統計局在11月中公布的美國10月通脹數據,延續滑落趨勢之勢,並且較市場預期低,...