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■定義 次級按揭(Subprime Mortgage)簡稱次按,為發放給信貸紀錄不良人士的貸款。 這與普通按揭不同,次按商會將次按合約出售給投行,再用收益進行再貸款,而投行會將一批次按合約打包成債券...

17:01 2019/07/19
何謂次級按揭?

市場在上周的非農數據大超預期之後,市場稱減息預期大幅降溫,甚至開始討論是否減息,但口講無憑,最重要還是市場預期: 用彭博的減息預期觀察: 自從6月以來,7月會議的減息預期一直在100%,到今日...

22:00 2019/07/09
【5圖解碼】減息機率:100%!真的嗎?(第二版)

過去年半,環球股市大約在大型區間中不斷震盪,撇除幾個創下新高的股市,包括美國、巴西及印度之外,大部分股市仍然在調整區間之中。 其中一個本欄密切監測的指標,自2018年2月首次突破,過去2次成功預言環...

22:11 2019/07/08
【3圖解碼】年半首次突破!股市新高在望?(第二版)

投資世界經常有違反直覺的事發生,而當中盈利與股價又是世上最複雜難以預測的事,有幸的是,過去數十年的歷史數據,讓投資者可以建立基本的相關影響,不致於單靠直覺。 美股的業績期將於約兩週後揭幕,而市場現時...

17:25 2019/07/05
業績小倒退 美股更加勁(第二版)

久經考驗的美銀美林基金經理調查結果顯示,投資者的悲觀情緒及倉位已接近2009年,特別是持有現金的水平極高: (機構投資者的現金和現金類資產配置創下2011年8月以來最大月度增幅,並逼近2009年...

21:36 2019/06/25
基金經理10年最淡!鎖晒啲錢入夾萬?(第二版)

聯儲局今次大幅下修利率預期,由本來上次的明年再加息一次,轉到今次的明年減息一次,歷年來聯儲局的預期表現究竟如何? (@Nordea,儲局的點陣圖下調來年預期,由加息變減息) 聯儲局的分歧,即使...

22:13 2019/06/21
【股市大對決】儲局VS市場 邊個更準確 ?(第二版)

利率期貨市場預期,聯儲局下半年有機會減息3次。惟從主席鮑威爾(Jerome Powell)的言論,加上儲局近年的保守作風,以及美國現今經濟來綜合考慮,相信半年內減息2次,已是現階段的極限。 拒上調通...

2019/06/21
減息掣肘多 下半年料最多2次

儲局議息結果理應出爐,投資者如何應對? 如果減息後,由於市場預期僅有25%機率減息: (@Fed Forecast) 因此減息後第一反應,必然是流動性溢價向上,推動股市上升。 但如果從歷史...

22:36 2019/06/20
議息出爐 即市策略!(第二版)

美國總統特朗普(Donald Trump)正式宣布競逐連任,自言是受民主黨政治迫害的「受害者」,又形容自己是政壇「局外人」,冀藉此號召草根階層支持。 特朗普在佛羅里達州奧蘭多舉行造勢大會,正式宣布競...

2019/06/20
特朗普爭連任 自稱「受害者」號召草根

環球央行減息大戰已經開打,除最早加入減息戰團的澳紐印度等等,早已深陷負利率的歐央行亦一於小理,德拉吉稱若通脹未能達標,可能再度降息或進一步收購資產。 「進一步削減利率和其他降低副作用的措施,都是我...

22:14 2019/06/19
有人亂減息?侵侵怒吼:唔公平!(第二版)

美國聯儲局今日起展開一連兩日議息會議,由於歐洲央行和澳洲央行先後放鴿,加劇市場憧憬聯儲局也將發放鴿派信息;特朗普稱將於G20會晤習近平,貿易戰現曙光;加上社交網站龍頭Facebook將推加密貨幣Lib...

21:52 2019/06/18
【美股開市】憧憬聯儲局放鴿 習特會有望 道指漲300點

放緩或是衰退?展望美國經濟新近狀況,需參考年內第二季度,各大型企業的運營數據,才能有較可信性推算。中美貿易關稅問題續發酵下,屆時將確實反映是否「美贏中輸」或兩敗俱傷。然而即使負面情況如市場普遍預期出現...

14:59 2019/06/18
美國經濟盛衰的關鍵時刻

聯儲局議息聲明週四揭盅,市場焦點在於何時減息 多數預期是本月先作準備,下月正式行動 就算減息,美股不大可能持續走高 聯儲局將於本港時間週四凌晨公佈最新利率決議。對於局方而言,如今面對的主要環境...

14:18 2019/06/18
儲局會議僅時間問題 美股不希望即時減息?

自金融海嘯後,美國聯儲局放水救經濟,造就美國至今經濟持續擴張10年,下月便將創紀錄,成美國史上最長的經濟擴張周期。不過有分析認為並非好事,將要付上重沉的代價。 德銀最新發表的研究報告指出,自1970...

14:05 2019/06/18
美國經濟擴張周期將創紀錄 長期避免衰退弊多於利?

石油輸出國組織(OPEC;油組)下次政策會議的時間未定,仍未知會否延長減產協議。國際油價自4月或以來,下跌22%,步入技術熊市。分析指出,貿易戰存不穩定因素,加上美國經濟放緩速度比預期快,導致油價疲弱...

12:45 2019/06/18
美經濟放緩比預期快 油價陷熊市2個月跌22%

一年8次記者會,鮑威爾成主角 減息已成共識,尋出手時間線索 通脹續走低,削市場對儲局信心 美國聯儲局從不希望成為各界焦點,遑論美國總統特朗普(Donald Trump)對聯儲局主席鮑威爾(Je...

08:15 2019/06/18
【美國減息?】聯儲局快要出手 鮑威爾避無可避(訂戶專享)

評級機構惠譽國際(Fitch Ratings)輕微下調明年環球經濟增長預測,由2.8%降至2.7%,原因包括美國投資及中國消費開支減弱,以及新興市場經濟前景轉差。 惠譽首席經濟師Brian Coul...

02:35 2019/06/18
【貿戰影響】惠譽降明年全球增長預測至2.7%

美國聯儲局今日議息,總統特朗普雖不斷施壓,惟儲局要彰示其獨立性,料會按兵不動。事實上,儲局本月減息欠缺充分理據,但7月減息機會看漲,因通縮壓力正在升溫。 根據數據行事 彰儲局獨立性 儲局議息前,市...

2019/06/18
儲局減息動力 還看通縮壓力

上周五美國公布的數據顯示,4月和5月核心零售銷售強勁增長,暗示消費者支出在1至3月該季大幅放緩後,第二季加速增長。數據公布後,亞特蘭大聯邦儲備銀行GDPNow預測模型顯示,美國經濟第二季環比增長年率預...

2019/06/18
美滙等議息聲明指引

凡炒債券者都要秉承句金科戒律:「Don't Fight the Fed」,不要與美儲局(或央行)對着幹。筆者強調是炒債券者的金科戒律,因為有些股市投資者唔識死,以為可以扒逆水,不懂聽話,咁,神仙難救。...

2019/06/18
應對美儲局減息