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隨着中國疫情緩和,上海擬分三階段逐步放鬆管控,直至6月全面恢復正常生產生活秩序。消息抵銷了市場對中國經濟數據大幅下降的負面情緒。隔晚美股道指連續第二日回升,市場投資氣氛回暖,美元借勢出現調整,美滙指數...

今日
歐元反彈恐難持久

摩根大通指,過去5周本港住宅樓市情緒明顯好轉,二手樓市成交量升至去年中的高位,相信隨陸續有更多新盤於第二季推出,會繼續支撑市場的樂觀情緒。今年來,本港樓價累跌約2.7%,摩通列舉兩大原因,認為本港住宅...

2022/04/26
摩通看好港樓價 薦買新地信置

摩根大通指,過去5周本港住宅樓市情緒明顯好轉,二手樓市成交量升至去年中的高位,相信隨陸續有更多新盤於第二季推出,會繼續支撐市場的樂觀情緒。今年來,本港樓市累跌約2.7%,摩通列舉兩大原因,認為本港住宅...

13:23 2022/04/25
【香港樓市】摩通兩大原因撐住宅樓價將逆轉、維持全年至少升5%預測 地產股料續跑贏 首選兩發展商股

美國及中國的長年期債息息差自從10年以來首度倒掛,意味買入美國的長年期無風險債券,利率甚至高於中國的長年期債,環球除了央行實施負利率的歐日央行以外,中國的情況還是首次出現,對環球資金流的影響可能尤有過...

21:44 2022/04/12
【十年一遇】中美債息到掛 股債滙角力戰吹響(第二版)

女股神伍德與市場都認為儲局犯錯,並會在明年糾錯,但新的政經形勢,或令糾錯的憧憬難成。在高通脹及低增長期間,科技股的表現最差。 有「科技股女股神」之稱、方舟創投(ARK Invest)創辦人「木頭姐」...

2022/04/06
加息在所難免 科技易跌難升

本欄近日寫了不少關於長期趨勢異變的分析,而這些異變並不只在單一領域出現,有的看上去似乎風馬牛不相及,但有些卻是有連帶性在背後,部份更可能被市場忽略,或未到一個被大家發現的「臨界點」,在市場形勢變得複雜...

21:04 2022/03/24
【趨勢劇變】世紀級轉向連環殺戮 小心被煮 (第二版)

黃金、美債、日圓,向來被視為是「避險三寶」,然而環球股市暴跌下,日圓並未能發揮抗跌走強的避險特性,兌美元更創下5年新低。多家大行名家均睇淡日圓今年表現,然而惠譽早前已預計出日圓見底反彈時間,投資者正好...

12:50 2022/03/15
【美元強勢】日圓失避險能力?惠譽揭最佳撈底時間表(第二版)

市場對於央行一向有不少疑慮,特別是最近通脹猛升,而部分央行仍然「懶懶閒」,歐央行似乎亦心知不妙,為挽回公信力,特別在Twitter上舉辦了一輪"#AskECB",各方人馬都可以隨便發問,相當少見,其中...

23:34 2022/02/10
【通脹新認知】央行新型「前瞻指引」 令人大開眼界

日前的美儲局會議紀錄,是個典型的醜婦終見家翁。 美儲局定調了,美國有滯脹風險,原文這樣說: "The staff continued to judge that the risks to the ...

2021/11/26
醜婦終見家翁

我們推演了美國加息,對香港的最優惠利率及拆息的影響。而每次提到加息,多數人都會認為不利樓價。但對上一次加息周期,港樓其實升足3成多。為甚麼一般人的印象或感覺,與現實有如此巨大差距? 【美國倘加息 港...

13:45 2021/11/17
加息真係不利樓市?

中國人民銀行在9月22日重申,挖礦、交易、代幣發行及支付等所有與加密貨幣相關的活動均屬違法,比特幣及其他加密貨幣的價值隨後下跌。然而,該聲明並無新的內容,大致上只加強了中國多年來抵制加密貨幣的做法,原...

2021/11/17
NZS Capital:穩定幣審查啟示性大

先聲明,不是金價升十倍,而是用金認購期權去賺十倍,高盛的歐洲策略師Bernhard Rzymelka建議客戶一個可賺十倍的買金期權策略。 1.買1,830美元行使價,於2022年4月26日行使的金期...

2021/11/16
高盛教怎賺10倍金價

港股上周經歷騰訊(00700)季績遜預期衝擊,恒指全周仍反覆升逾450點或1.8%,成為全球表現最佳主要股市(表一)。藍籌科技股普遍繼續反彈外,內房屢傳放寬融資規定,亦大大紓緩市場對重債內房爆煲風險外...

2021/11/15
美滙16個月高 恐阻港股反彈

中國財政部完成40億歐元的高級無抵押主權債券發行,瑞銀為聯席主承銷商及帳簿管理人。瑞銀投資銀行中國債券資本市場部主管王然指,國際投資者對是次發行的反應熱烈,超額認購4.3倍,吸引主權投資人、國際知名機...

19:34 2021/11/11
【中國經濟】財政部再以負利率發行歐元主權債 國際投資者認購熱烈

美國股市個別發展,道瓊斯工業平均指數創收市新高,標準普爾500指數再創紀錄新高後回軟、納指尾段受壓,惟三大指數是連續第3個星期上升。有恐慌指數之稱的VIX波動指數,上周跌至20個月低位,反映投資者相信...

2021/10/25
負利率再現 有利資金轉投風險資產

今早在網上翻查資料的時候,從HSBC的網頁發現,昨日(10月6日)一個月的同業拆息已跌到0.03,如果無記錯的話,應該是接近歷史新低,銀行的同業拆息已經由年初(1月4日)的0.1%的水平跌了七成,可見...

18:34 2021/10/07
【理財智慧】HIBOR 跌到0.03厘的啟示 應如何作出投資部署

中國人民銀行行長易綱昨日(28日)在中國人民銀行主管的《金融研究》刊文稱,中國的經濟潛在增速仍有望維持在5%-6%的區間,有條件實施正常貨幣政策。 他提到,當前全球主要發達經濟體的利率長期趨於下降,...

18:46 2021/09/28
易綱:中國經濟潛在增速仍有望維持5%-6% 有條件實施正常幣策

除美股及新興市場外,歐元區及日本亦在逐險,不過歐洲升勢更集中在企業債上,而日股則有突破半年整固區間的趨勢。 環球股市仍然處於逐險(risk on)走向之中,雖然新興市場的經濟數據大幅走弱,但美國、歐...

2021/09/08
環球齊逐險 垃圾債都搶

2008年,美國雷曼爆破,時任美儲局主席伯南克,按其博士論文的理論,一反傳統經濟理論,不加息去清除壞帳、收緊放貸,而是QE、放水,讓放貸可以更寬鬆,壞帳可以續持續。至今,美國已QE,低息了十餘年,成效...

2021/08/06
QE無用與乾柴烈火

於8月2日,高盛發了個報告,謂美股已有187日沒有個像樣(5%)的回調,故滯脹的風險增加,投資者宜對美股有個大規模的下跌,作個對冲。 圖一是9月小型標普期貨30分鐘圖走勢,很典型的區間波動,所謂的新...

2021/08/05
高盛的警告

美國聯儲局主席鮑威爾在最近一次貨幣政策會議後的言論相當鴿派,除繼續淡化通脹壓力外,亦指出未來減少買債的考慮,很大程度上取決於勞工市場的進一步復甦。聯儲局遲遲未能走出貨幣政策正常化的第一步,長期低息環境...

2021/08/03
寬鬆幣策難改 美將持續低息

歐洲央行公布,維持利率及買債步伐不變,主要再融資利率維持零不變。歐央行亦維持每月200億歐元的資產購買計劃(PEPP),並至少持續至2022年3月底。 歐央行同時修改加息指引,會維持超寬鬆貨幣刺激政...

17:22 2021/07/24
歐洲央行將維持超寬鬆貨幣政策 遭比利時德國央行行長反對

比利時央行行長溫施(Pierre Wunsch)認為,歐洲央行關於維持創紀錄低利率多久的新指引太過頭了,因為它沒有充分納入官員們可能不得不考慮的一些制衡因素。 溫施在接受採訪時表示:「我擔心我們無法...

23:59 2021/07/23
【新前瞻指引】比利時央行行長認為 歐央新利率指引太過頭

歐洲央行總裁拉加德表示,央行已從過去的危機中汲取教訓,不會過早撤出緊急支持性措施,以免破壞當前經濟復甦勢頭。 拉加德周四在歐洲央行政策會議結束後的新聞發布會上發表這番講話。歐洲央行正在實施歷時18個...

02:18 2021/07/23
【歐央行議息】拉加德稱歐央行已汲取教訓 不會過早收緊幣策

本周五(7月23日)東京奧運會開幕,東京疫情嚴峻,連續5天破千宗,乃半年以來的新高,市場普遍預期東奧對提振日本經濟的作用不大,令日圓持續偏軟。 專家預計下半年日圓兌美元暫難重上100的心理大關,年內...

2021/07/20
專家籲低吸日圓 定存息最高2厘

美股跌近1%,惹來港股今周一開市便承受逾500點的沽壓。在美股急跌逾300點的上周五(16日)前夕,有新「債券天王(King of Bonds)」封號的Doubleline Capital執行長岡拉克...

19:53 2021/07/19
【跌市有話兒】新債王: 70年代大通脹再現!直言「美國股票的估值非常高」!

本欄前3篇文章都討論到數碼人民幣,今次筆者希望引領讀者走出國際,用更宏觀的角度,看看各國如何憑藉央行數碼貨幣(Central Bank Digital Currency,CBDC)這項新利器,發展出一...

2021/07/17
央行數碼貨幣 創新經濟調控

儲局堅持不會收水,同時市場對通脹的預期續走高,真實利率的負值水平已超過2008年至2011年間,是近70年的超深度負值,意味今年第四季「過渡式」的通脹假說有被證偽風險。 美國最新的通脹數據遠超預期,...

2021/07/16
過渡式通脹 證偽風險高

RRP是Reverse Repo Rate,隔夜逆回購利率(及操作),是金融機構將多餘的資金存於美國聯儲局所收的息率,這會有甚麼危機? 2021年5月25日,已有美聯邦基金的分析者指出:Fed re...

2021/06/28
RRP的危機

前晚美股升,昨日港股升,其中一個原因謂是,阿爺出手壓炒賣,通脹有望放緩,故可以不憂加息,股遂升。但筆者相信這個觀察和分析,是搭錯車,今時市升,是水浸,而這水浸在三至六個月之後,會帶來息升,水多而息要升...

2021/05/26
不是通脹是水浸呀!