量化寬鬆

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安納托利亞的利底亞王國在2600年前鑄造了世界上第一批金幣和銀幣。為此,利底亞國王Alyattes和他的繼任者Croesus確立了世界上首個兌換率:金銀兌換比率。如同任何貨幣兌換率一樣,每盎斯黃金可以...

21:08 2024/07/04
芝商所專欄|金銀價走向 要看四大因素

筆者是一個堅守本土消費的市民,對於舟車勞頓到深圳大灣區一帶旅遊,放假短短一兩天又要來回奔波,覺得是浪費時間。直到近日去一趟深圳,才發覺周末要約這班朋友見面,是要到深圳才能見得到。 內地有不少新型的商場...

2024/07/03
惟有再度量寬 方可撑起中港經濟

人民銀行預告開展國債借入操作,中長期債息應聲抽升,A股應聲造好,低開高收全日升0.9%,向市場收起一箭雙雕之效。人民銀行行長潘功勝在6月19日陸家嘴論壇上提到,「阻斷金融市場風險的累積,當前特別是要關...

07:00 2024/07/02
分析|為何人民銀行預告借入債券 A股彈升?

人民銀行決定於近期面向部分公開市場業務一級交易商開展國債借入操作。人行今日公告指,為維護債券市場穩健運行,在對當前市場形勢審慎觀察、評估基礎上,人民銀行決定於近期面向部分公開市場業務一級交易商開展國債...

15:37 2024/07/01
人行:近期向公開市場一級交易商開展國債借入操作

美資大行齊唱好金價,美銀估計未來12至18個月可升到每盎司3000美元,花旗亦指未來12個月可升到3000美元,綜合主要原因有3個,第一是聯儲局減息,第二是非商業需求上升,第三是資金流入黃金ETF。以...

07:00 2024/06/25
分析|金價可高攀3000美元?

內地貨幣政策框架或將進入轉型時刻。上周剛結束的2024陸家嘴論壇上,人民銀行行長潘功勝稱,為更好服務高質量發展,也在研究中國未來貨幣政策框架;人行旗下媒體《金融時報》昨刊文指,結合潘功勝提及內容,加上...

2024/06/25
人行媒體:幣策邁轉型期 重利率調控

港股未擺脫沉悶窄波幅的上落市,升勢延續性欠奉,資金維持觀望態度,投資者宜繼續謹慎行事。 人民銀行行長潘功勝在2024陸家嘴論壇表明,貨幣政策立場屬「支持性」,並否認人民銀行正為量化寬鬆(Quantit...

2024/06/21
港股未擺脫上落市

2024陸家嘴論壇一連兩日在上海舉行,人民銀行行長潘功勝昨日表示,將繼續堅持支持性貨幣政策,並堅決防範滙率超調,將靈活運用存款準備金等各項工具,政策不大放大收。研究推動把國債買賣納入貨幣政策工具箱,但...

2024/06/20
人行:堅持支持性幣策 防滙率超調

資深外滙評論員陳健豪指,美聯儲局議息會議結束後,點陣圖反映2024年只減息1次,但在2025年及2026年料各減息4次,即整個減息周期次數維持在9次。 加拿大央行暗示仍有機會進一步減息的可能。加拿大央...

2024/06/15
加元窄幅上落

中銀證券全球首席經濟學家、前外管局國際收支司司長管濤發表最新觀點,重點如下:美元走勢偏強不容忽視,儘管美聯儲理事會已停止加息,但歐元區和日本也實施寬鬆貨幣政策,使美元相對而言仍具吸引力。美國經濟前景不...

20:21 2024/06/12
管濤:對聯局減息保持理性預期 做好中國應對預案

對於「517樓市新政」,市場與政府對它寄以厚望。517新政出台之後,市場一片歡呼,成為最為關注的熱點。對此,國內多數分析都認為這是政府史詩級的救市,可能會如2021年以前政府救樓市一樣,中國整個樓市局...

2024/06/12
「史詩級」救樓市 成效緣何未如預期

高考開考,今年投考人數達1342萬人,又創紀錄。隨着高考錄取率逐步提高,據教育部此前統計數據,全國高考錄取率由1998年的33.8%增至2018年的81.13%,近幾年錄取率穩定在9成左右。不說不知,...

17:10 2024/06/07
學位何價|中國大學生人數多過日本人口

短期美國國債收益率的影響因素相對明確,然而,對於10年期美國國債而言,通脹、經濟增長和美聯儲貨幣政策等因素都具有重要的影響。 通常而言,2年期美國國債收益率可視為每日聯邦基金利率預期的2年複利值,並根...

2024/05/27
美國長期國債收益率影響因素

美國的通脹及勞動市場數據均高於預期,儲局仍會在長期接受更高的聯邦基金利率水平。中國可能採取更多刺激措施,實現軟着陸機會高。惟中美持續競爭帶來地緣政治尾部風險。 全球經濟雖然出乎意料地保持韌性,但仍然與...

2024/05/17
保德信:中國刺激經濟 軟着陸機會高

部分市場聲音把人民銀行關於在公開市場操作中逐步增加國債買賣一事,等同於「中國版量化寬鬆(Quantitative Easing,QE)」。然而,從中國目前貨幣政策與利率環境來看,並不存在實施非傳統貨幣...

2024/05/15
分析量寬教訓 拆解誤讀「中國版QE」

執筆之時,市場正在「樂觀」地等待美國本周三即將公佈的消費物價指數。隨著最新比較溫和的就業數據公布之後,像海鮮價格一樣波動的利率掉期市場又反映到12月議息會議時,大概有超過百分之50概率減息接近兩次。隨...

10:15 2024/05/14
本周通脹數據的重要性 美聯儲何時減息、減幾次?還看這一次

重點 1.內地經濟學家管濤表示,自2008年爆發國際金融危機,全球央行大水漫灌,令本幣含金量縮水,造就金價對本幣的上漲。 2.黃金重新飾演抗通脹資產角色,各國央行儲備資產多元化,對黃金配置提速。 --...

2024/05/13
管濤 解構金價上漲兩大力量

大摩預期經過一輪反彈,中資股走勢將會減弱,不建議投資者於現水平追入中資股。加上明日將有沙特與港交所(00388)的投資講座,小心資金出現好消息出貨。 摩根士丹利表示,第二季度以來,中資股表現跑贏全球及...

2024/05/09
大摩:中資股現水平忍手

中國央行將計劃入市買賣債券,向市場釋出流動性,並不斷重申,這不是QE(量化寬鬆),這究竟是什麼政策?內地將QE政策的定義,定為接近0息買債,以及大幅度的赤字預算,中國的赤字低於其他主要經濟體,換言之,...

07:00 2024/05/06
分析|內地央行買債放水 是不是QE?

中國證監會推出五項惠港措施後,港股猛升,美國聯儲局議息會議的新聞被市場冷落,實際上這次議息會議是重要的。 聯儲局維持聯邦利率不變,這是市場意料之中的事,因此傳媒也只是輕輕帶過。實際上,鮑威爾除了說不會...

2024/05/06
聯儲局延減息利好本地銀行股

4月22日,港股上升287點後,展開了連續9天的升市,共升2251點,就連最弱勢的內房股,在本輪升市中,反彈力強勁,市場正反覆思量,是什麼因素推動?是中國經濟好轉?企業盈利強勁?美日股市走勢欠佳,來落...

18:23 2024/05/05
分析|外資為何突然看升港股?

【本報訊】人民銀行表示,中國堅持實施正常的貨幣政策,人行買賣國債與一些發達經濟體央行的量化寬鬆(QE)操作是截然不同的。 正常幣策 流動性管理方式 人行官員向該行旗下《金融時報》表示,人行在二級市場開...

2024/04/24
人行︰買賣國債 與外國量寬不同

中國財政部稱,央行逐步增加國債買賣,引發市場關注人行官員:堅持實施正常貨幣政策,央行買賣國債,並非量化寬鬆暗示不會大規模單向購買國債中國財政部表示,支持央行在公開市場操作中逐步增加國債買賣,掀起市場關...

22:50 2024/04/23
中國救市|人行官員急澄清:中國堅持實施正常貨幣政策 央行買賣國債與外國QE不同

重點 1.內地經濟學者温彬表示,人行交易國債不同於政府債務貨幣化,不會出現「中國版QE(量化寬鬆)」 2.預計人行若加大國債買斷式購入,仍將聚焦於特別國債的承接上,而化債則需寬貨幣與寬財政組合。 --...

2024/04/22
民行温彬 「中國版QE」不會發生

美國通脹較預期難纏,3月消費者物價指數(CPI)超乎預期,總統拜登(Joe Biden)預計聯儲局會較原先預期時間更遲減息。 是次介紹的好書名為《How to Listen When Markets ...

2024/04/20
滯脹重臨? 投資者宜4招應變

據以色列《耶路撒冷郵報》與巴勒斯坦《聖城報》指,以色列導彈擊中伊朗境內目標。另據消息指,伊朗伊斯蘭革命衞隊表示伊朗將針對以色列核設施,進行反擊。亞洲股市全綫下挫,惟金價重上2,400美元,曾見2,41...

19:01 2024/04/19
【金價急升】建銀趙文利:減息預期降温 金價明顯上升屬反常(新增:金價重上2400美元)

美國3月的消費者物價指數(CPI)超預期,總統拜登(Joe Biden)預計美聯儲會較原先預期時間更遲減息。Tim Cook將晤李顯龍黃循財 Apple斥19.5億擴建新加坡園區是次介紹的好書名為《H...

16:06 2024/04/19
雷曼前副總裁唱好硬資產 促投資者準備滯脹重臨

中國人民銀行周一(15日)施出小量逆回購和續做「麻辣粉」(中期借貸便利,MLF)的操作,引起對人行貨幣政策調控的關注,經濟界雖然從不同角度探求其來因去勢,但較集中的看法是暫無加息,亦暫無「中國版QE」...

2024/04/16
人行「麻辣粉」 預示幣策求穩

本欄屢次強調,聯儲局需要減息,但不是因為經濟原因,而是因為財政壓力和金融環境,只是減息時機不可測。 聯儲局主席鮑威爾(Jerome Hayden Powell)在2023年8月份曾經形容,減息的過程有...

2024/04/16
陶冬:美國財壓大 聯儲需減息

日圓是今年以來表現最遜色的主要已發展市場貨幣,兌美元跌近7%。雖然日本央行(下稱「日央行」)已結束其負利率政策、孳息率曲綫控制(Yield Curve Control,簡稱「YCC」)及其他非常規政策...

20:10 2024/04/15
景順:日圓具2長期結構性助力