量化寬鬆 下頁

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今時投資,最緊要講實際,古今以來,沒甚麼可以實際得過食落肚,袋落袋。 豬肉,肯定會愈來愈貴,年初至今,豬肉已價漲逾6成,並且有趨勢會至2020年第三季,還要在期內,中國的非洲豬瘟發病率要受控才可,不...

2019/10/21
食多啲,借多啲

儲局新的擴表招數,投資者可理解為「輕量版QE」(QE Lite),主力買入短年期國債,其最大效果或在於推動短端債息下行,但對推高市場的效果遠不及正式的QE。 聯儲局最新開始以每月600億美元的規模擴...

2019/10/15
美輕量版QE 推低短債息

中美達成初步貿易協議,並會由國務院副總理劉鶴帶回文件與習近平滙報,這是第二次有協議了,能否有協議,要等數星期之後才能成事。 筆者對這次的協議的談成可能,是看高一綫的,市場亦對此作出強力反應。這個利好...

2019/10/14
搭上鐵達尼?

美國聯儲局表示將從10月15日開始,每月購買600億美元國債,以擴大資產負債表,維持儲備餘額長期充足,行動至少持續至明年第二季度,未來有可能改變購買的速度及債券品種的期限。 儲局周五聲明強調,行動純...

01:21 2019/10/12
【儲局擴表】儲局擬本月15日起 每月買債600億美元

隔晚鮑威爾明確指,「這不會是量化寬鬆」,印證本欄之前對於儲局重啓回購取代量寬的猜想,兩者雖然同樣會擴張儲局資產負債表,但後果卻有明顯分別,對於投資者而言,不應理解成與量寬同等的刺激。 在儲局九月中十...

00:05 2019/10/10
【國金解碼速遞】擴表非量寬 金融未轉向

美股在10月內仍然震盪,周二又急回下來,三大指數跌穿50天綫,反彈後再落,仍要打醒十二分精神。 又再傳美白宮開會商討限制退休基金投資中國,限制指數納入中資股份,在中國訪美貿談一傳再傳,施壓中國,睇怕...

2019/10/10
貿談沒期望 美股向下望

儲局明言擴表「不是量寬」,從銀行股的角度看,減息疊加以回購提供流動性,並不算是有力推動周期復甦的幣策組合,金融股在儲局新幣策方針下,難見突破。 隔晚,聯儲局主席鮑威爾在形容重推回購措施時明確指出,「...

2019/10/10
擴表有異於量寬 金融股難見突破

美國將28間中國企業及政府機構列入貿易黑名單,進一步削弱中美本周貿易談判成功的可能性,加上中美金融戰開打的機會正在升溫,歐美股市周二捱沽,道指早段一度跌338點。 美國國務院擬對涉及侵犯新疆人權問題...

04:28 2019/10/09
【美股收市】憂中美打金融戰 道指跌313點

美國聯儲局主席鮑威爾表示,鑑於最近貨幣市場動盪,儲局將再度擴大資產負債表,但強調這不會是量化寬鬆。 他表示,儲局擬重新買債,以避免重演近期貨幣市場資金緊絀情況,「現在輪到我們」增加證券持有量,以維持...

03:30 2019/10/09
鮑威爾指儲局擬擴表惟非量寬 道指跌幅收窄

市場對儲局的減息預期繼續上升,疊加已成為日常措施的回購操作,「價」、「量」雙管齊下,將繼續令流動性異常充裕,但在未必能推升盈利預期下,美股全面上升機會不大,資金只會追逐個別板塊。 聯儲局近日口風鷹鴿...

2019/10/09
聯儲局放鴿 價量都會鬆

全球經濟正面臨強大逆風,歐洲主要經濟大國,例如德國和英國,均在今年第2季錄得GDP按季負增長,而同期中國經濟增長按年計算則是自1992年第二季新低,反映環球經濟第二大國也出現經濟放緩。 然而,最令人...

2019/10/08
美股不是太淡

本欄在2018年12月的一篇文章「假若回到不加息的年代」中提到「所有指標都指向2019年美國的經濟增長和通脹增長可能放緩。更重要的是,金融市場將此理解為美聯儲可能很快停止加息」。 10個月後美聯儲兩...

2019/10/08
美聯儲月底QE?

雖然外圍股市走勢欠佳,本港內部經濟形勢令人擔心,但恒指(圖1)仍能連續3日低開高走呈現「小陽燭」,反映恒指在25778點短綫有支持,除非收市於25778之下短綫轉紅燈,否則,投資者繼續炒股不炒市。 ...

2019/10/04
內需領漲 體育股火鍋股造好

經已負利率的歐盟,歐洲央行早前又宣布減息0.1厘及11月重推量化寬鬆,意味歐盟以至世界經濟不景氣來臨。及後日本央行表示考慮深化負利率,美國聯儲局又減息0.25厘是今年第2次減息展望至零息。減息、負利率...

2019/10/02
減息量寬成趨勢 股樓看升

在内地經濟下行壓力增加下,市場對降息預期升溫。内媒《經濟參考報》引述人行原調查統計司司長盛松成表示,日前LPR(貸款基礎利率)報價下降不等於降息,未來央行如果降息,主要是調整MLF(中期借貸便利)為代...

11:02 2019/09/27
【中國經濟】盛松成:MLF利率處歷史高位 有較充分調整空間

中美貿易戰衝擊下,中國第三季經濟增長面臨「破6」風險,中央如何應對經濟下行壓力備受關注。人民銀行行長易綱昨回應會否進一步減息時稱,中國並不急於做出較大降息或量寬,又稱貨幣政策應保持定力、不搞「大水漫灌...

2019/09/25
易綱:不急於做較大減息量寬

國統局局長寧吉喆,財政部部長劉昆,中國人民銀行行長易綱出席國慶70周年新聞發布會時稱,回應各項經濟政策問題,其中易綱強調中國不急於做出像其他國家央行般較大的降息或量化寬鬆。 分析認為,中國仍憂慮大規...

00:06 2019/09/25
【股壇解碼速遞】不急於減息 幣策堅持穩健

儲局近日的放風顯示,對比重啟QE,儲局似乎更傾向以十年前的回購,為市場補充流動性,相關幣策工具的轉變,對市場的影響值得研究。 近日紐約聯儲銀行行長威廉斯(John Williams)首次回應市場隔夜...

2019/09/25
儲局放風:量寬落幕 回購登場