博鰲亞洲論壇第二天，發改委官員與專家在分論壇上討論經濟形勢，指當前全球經濟下行壓力凸顯，主要經濟體政策調整是主因；中國堅持普惠包容，為復甦作更大貢獻。 全球經濟增長率 趨勢下行 發改委副主任趙辰昕...

繼瑞信之後，一向偏弱的德銀亦突然急跌。歐銀的信貸與資產質素有如黑盒，根本難以用表面數字去判斷，這亦令銀行風險一曝光，便會為市場構成很大的衝擊。 市場分析基本上一致認為歐洲銀行不存在問題，如摩根大通（...

正如前述，美國銀行系統波動有限，但歐洲銀行卻非如此，因此，美國銀行沒有危機，也不代表一切已雨過天晴，一石激起千重浪，下心真正的銀行危機，下一張骨牌是推到另一些主要的歐資銀行...... ...

中國經濟領域仍在討論兩會後經濟新路向，剛過去的周末特別熱鬧，不僅因有大型論壇、小型策略會等舉行，還不斷有新觀點面世，其中擴內需「掙富人錢」之論，由很嚴肅的經濟學家提出，在經濟界引起歡樂討論。 嚴肅經...

美國商務部將14個中國實體列入「未經核實清單」（unverified list），中方多次指反對把經濟科技問題政治化武器化。 秦剛指經濟科技問題 勿政治化 14家實體中，包括兩間在香港註冊的公司E...

每年的Art Basel，就算名家如Pop Art代表Andy Warhol、Keith Haring，超現實主義Max Ernst，英國雙人藝術組合Gilbert & George、日本藝術家七戶優...

歐銀行衝擊雖隨着瑞銀出手而暫時受控，但已令歐銀資本募集能力及防火牆信仰出現重大裂縫。真正的風險，可能來自下一間無重要央行無限流動性供應、又位處逆全球化夾縫之間的銀行。 歐洲中央銀行（European...

利率上升可能會拖慢併購活動，私人企業有望於今年持續投放大量資金，以展開新的基建投資。我們認為，全球大部分上市基建企業，可能於新一年迎來投資機遇。 我們預期未來兩年全球上市基建資產類別的EBITDA（...

【本報訊】台積電創辦人張忠謀指，在芯片製造技術方面，中國大陸仍落後台灣5至6年。他支持美國減緩中國芯片進步的政策，但認為那將推高成本，危及自由貿易。 指美阻華芯片政策 推高成本 據台媒報道，張忠謀...

兩會除了讓市場能夠更深入了解中國的經濟政策取向，官員任命與調動，亦揭示了中央在外交上的取態。中外關係上，值得留意的是中國與中東之間的投資機遇。 外交部長秦剛獲選為國務委員，3個月內連升兩級，在中國政...

中國從來都是個競爭激烈的市場，一旦減價戰響起，參與者的悲慘，自改革開放以來的案例屢見不鮮，內需的例子有奶、有家電。2023年讓大家警戒的卻是這些年紅透半邊天的車市，車場的殺戮對車股的影響，正是本篇聚焦...

首先，銀行安全與否的定義非常複雜，但作為思維實驗，卻值得研究。在存款已鐵定被「包底」下，分分鐘今次風尖浪口的矽谷銀行，才是短期內最安全的銀行 首先需要說明的是，自2008年以後，銀行的資產負債...

矽谷銀行的危機觸發市場憧憬儲局鬆手救市，壞消息瞬間變成好消息，但這些情緒無法改變根本的通脹升溫形勢。 市場情緒搖擺的速度快速，地區銀行期限錯配（Duration Mismatch，指配置太多長年期的...

新冠疫情打斷了環球供應鏈，導致部分物資出現短缺，而近期的地緣政治事件，如中美緊張局勢及俄烏衝突，亦凸顯出過度依賴單一市場供應關鍵物資（如能源、食品及電腦晶片）所存在的風險。 過去數十年，隨著全球化進...

在傳統的認知之中，能源股代表漫長的投資周期，由於與需求錯位，通常代表著巨大波動率，因此又被稱為周期股。 不過，隨著新時代的來臨，能源股卻出現了前所未有的華麗變身，而且愈變愈強，但變強勢股，非因投資有...

最近在金融界最熱門的花生話題，當數新興市場之父麥樸思（Mark Mobius）： 「我在上海的滙豐銀行有一個帳戶，但我不能把錢提出來，政府正在限制資金流出。他們沒有對我解釋為何不能提款，他們設置了...

半導體仍然處於貨幣周期、供需周期、政經一體化壁壘周期三重壓力之下，雖然市場憧憬人工智能像救世主一樣逆轉景氣，但現實可能未必如此簡單。 在本輪的逆全球化（Deglobalization），股票、債券的...

美國息口預期不時生變，經濟學家、投行、名家......眼鏡碎滿一地，一個史無前例的狀況，值得大家深思深究，以免在投資出現錯判。 美國加息，背後有通脹，就業、經濟......等情況，本篇從「脹」說起，...

做投資，一指錯，可以永不翻身，所以投資大方向若有偏差，後果堪虞。2022年主導市場的是疫和息，2023年主導市場的，疫減，息不減。 美國息口預期一旦生變，所有風險資產都會首當其衝，美國經濟一旦著陸出...

與幾乎所有經濟學家的預期相反，歐洲經濟非但未有衰退，反而出現過熱迹象。而隨着龍頭德國的債息破頂，這或意味環球最終利率的高度，甚至要遠比去年底所估算的更高。 美國首兩個月經濟數據全面轉入過熱，已足夠令...

2023年股市風向轉速出人意料，投資者、投資銀行、投資大師紛紛有新動力，或新的看法出台，從投資角度，若分不清市場是周期還是趨勢，往下的判斷將會非常危險。 簡單說，周期如輪迴，由盛而衰，由壞轉好，一直...

俄烏戰爭一周年之際，隨着戰爭形勢逐步向不利俄國的方向發展，可能有人不能坐視俄國失敗，意味戰爭將全面升級，各國現時廢弛的武備不可能應對新的戰爭浪潮，全面擴軍備戰將是唯一主題。 俄烏戰爭一周年，美國總統...

隨著美國經濟全面走強，衰退憧憬急挫，加息預期不斷上升，長債息之前的頂部已開始受到直接挑戰。不要以為目前4.5厘至4.75厘的息口已是很高，本欄梳理出一些指標，發現若果利率要再破頂的話，分分鐘可以比現水...

如果美國經濟出現「不着陸」，意味長期利率及加息周期的高點還遠遠未現，當中蘊含的風險，很可能遠超市場的極限預期。 年初本欄依據美國經濟及利率走勢，作出了3種情境預測： 情境1：「軟着陸」（Soft ...

美國經濟衰退預期，是資金2023年擺位的關鍵，而軟著陸、硬著陸、不著陸，3種不同模式的着陸預期，決定了今年股債滙商品市場的命運。 「不著陸」（No Landing，即經濟根本沒有衰退）之前已...

【本報訊】中國貿促會發言人楊帆表示，逾98%受訪外資企業對今年中國經濟有信心，該會後續將加強外商投資促進服務。 貿促會昨日（22日）舉行例行記者會，楊帆表示，該會服務外資企業工作專班，對390多家外...

美國經濟出現「不着陸」過熱迹象，但同一時間環球供應鏈的衰退壓力反而加劇，更有中美航綫物流突然停航，顯示今次經濟周期與過去四十年有本質差別，各地經濟分化，當中東亞面臨壓力巨大。 美國經濟數據顯示，1月...

老板同打工仔、資方同勞方， 過去多年， 都多數是做老板的贏， 利潤油然而生， 可是， 在新時代的逆全球化下， 工會抬頭、勞方抬頭、薪金抬頭也令打工仔議價力上升， 美國不少企業已出現利潤被上升的薪金所蠶...

美國總統拜登在美國總統日突然到訪基輔，預示反俄聯盟內部對於戰爭走向的方向已定，隨着戰爭快速升級，逆全球化壁壘及軍火定單都會同步急增，有利軍工股的生意。 俄羅斯（Russia）與烏克蘭（Ukraine...