銀行業的流動性短缺，成為資本市場頭上的陰霾，衝擊了市場氣氛，亦可能改變美美聯儲的貨幣政策。大量儲蓄從中小銀行轉向大銀行，影響到中小銀行和區域銀行流動性，美國幾大銀行聯手向小銀行提供流動性支持。 從維...

Fed Pivot這個概念，已經在市場大半年了，意思是美聯儲改變政策軌迹，很快就會停止加息並開始部署減息。不料Pivot的內容可以改變，原來利率政策可以是加息重新加碼，也可以是停止加息的。這種預期搖擺...

大西洋兩岸通脹之火仍在燃燒。繼美國之後，歐洲的通貨膨脹也出現意外反彈，資金被迫重新審視利率周期，揮之不去的通脹陰影主導了風險資產價格。在美國，「加息周期更長、利率水平更高」的看法已經佔據上風，2年期國...

美國近來公布的每一個經濟數據，都在發出過熱的嘶叫，最新的PCE通脹更是大幅高過預期，反映美聯儲的利率政策對抑制需求效果不大，就業市場依然過熱，通脹回落緩慢。市場失去了與美聯儲對着幹的信心，迅速調整了對...

美國上周公布的通脹數據和零售數據都比市場預計強勁，加上之前超高的非農就業人數，市場被迫調整自己對聯邦利率終極水平的評估，今年內減息的呼聲明顯減弱。 幾個星期前甚囂塵上的非通脹（disinflatio...

聯儲局主席鮑威爾在美國當地時間周二在經濟俱樂部發表講話，備受市場矚目，原因就是在2月一如市場如期加息0.25厘後，遠超預期的非農就業數據再次令市場提心吊膽。到底周二鮑威爾的講話暗藏什麼玄機，聯儲局會不...

美聯儲議息後的喜悅，很快被就業過熱所帶來的擔心所取代。上周兩件大事都發生在美國，美聯儲進一步放慢了加息的步伐，並暗示不久將終止加息周期。非農數據爆出超大的新增就業人數，反映勞工市場依然非常熾熱，一系列...

美國聯儲局最新加息0.25厘，符合市場預期。盡管聯儲局主席鮑威爾（Jerome Powell）表明今年需要持續加息，但市場「坐定粒六」，資金已落場炒下半年開始減息。 儲局提早減息？ 視下半年經濟 ...

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美國聯儲局將於香港時間周四凌晨公布議息結果。根據最新利率期貨所顯示，預期進一步放緩加息幅度至0.25厘的機會率，達98.7%，至於再次加息0.5厘的機會率則只有1.3%，反映市場普遍預期美國會加息0....

風險資產市場繼續增槓桿，投資情緒變樂觀。美元滙率回落，資金流出美元區，歐洲股市造好。今年以來，基金更以平均每天10億美元的速度買入新興市場，港股A股尤其受惠。 上周IMF、美聯儲和歐央行分別對增長前...

瑞信亞太區私人銀行大中華區副主席陶冬表示，今年來美元匯率回落，資金流出美元區，不僅歐洲股市造好，基金以平均每天10億美元的速度買入新興市場，港股及A股尤其受惠。 陶冬：美國股市交易主題轉向軟著陸 ...

全球風險資產市場的價格波動，源於上周傳來三個聲音。第一個是IMF總裁指出，全球經濟情況可能沒有當初想像的那麼壞，市場對經濟前景的整體情緒有所改善。第二個是日本銀行拒絕調整對債市的干預政策，日圓大幅轉弱...

新的一年開始了，舊的故事仍在持續。在2023年的第一個星期，風險資產市場仍然在「通脹」與「衰退」兩大主題之間糾結。面對同樣的通脹形勢和就業數據，股市造好，油價大跌。美國12月非農就業數據連續第五個月回...

美儲局狠加息，造成40年來罕見的貨幣收縮（QT）大環境，衰退陰霾籠罩。不過，瑞信的陶冬和橡樹資本（Oaktree Capital）創辦人馬克斯（Howard Marks）在總結2022及展望2023市...

2022年已經接近尾聲，聖誕節假期令美歐金融市場放慢了步伐，成交萎縮，財經高官更已經銷聲匿迹。不過，日本央行卻出人意料地修改了政策，擴大了債市干預的區間，此舉被認為在為2023年退出極端寬鬆的貨幣政策...

2022年已經接近尾聲，美國發布了最後一個重要經濟數據，日本銀行作出了第一個意外政策舉動，美國消費者還是買買買，市場卻在擔心經濟衰退。聖誕節假期令美歐金融市場放慢了步伐，成交萎縮，財經高官更已經銷聲匿...

美國聯儲局議息前夕，瑞信亞太區私人銀行部大中華區副主席陶冬前瞻最新美國息率、經濟及債市動向，並為投資形勢作出最新分析。 美國經濟的衰退陰霾日漸濃厚，從持續的長短債券利率倒掛，到石油價格一路下滑，都令...

本周將公布美國CPI及儲局議息結果，由於恒指已累積一定升幅，審慎操作宜先減磅，靜待重要數據公布。展望來年內地政策方面，存在大手降準的機會以支持經濟。 內地自11月上旬密集式推出各樣經濟刺激政策，力求...

內地逐步放寬防疫措施，各省市均制定其防疫細則。瑞信亞太區財富管理大中華區副主席陶冬認為，內地的防疫政策從封堵為主轉向世界主流，正走向正確方向，預期第一輪的疫情高峰將在12月上中旬出現，最高峰可能會在1...

香港今年經濟將再次收縮，市場憧憬明年中港通關下，香港經濟可重拾動力。不過，瑞信亞太區財富管理大中華區副主席陶冬接受本報專訪時認為，香港經濟「病來如山倒，病去如抽絲」（諺語，指疾病來得快，恢復得慢），目...

美國聯儲會議前的沉默，遮掩不住市場對利率政策變招的期待，市場主流意見認為Fed Fund rate這次會上升50點，盡管這仍然是本世紀以來罕見的加息幅度，不過畢竟這是連續四次75點後的回落。政策利率達...

內地逐步放寬防疫措施，各省市均制定其防疫細則。瑞信亞太區財富管理大中華區副主席陶冬認為，內地的防疫政策從封堵為主轉向世界主流，正走向正確方向，預期第一輪的疫情高峰將在12月上中旬出現，最高峰可能會在1...

香港今年經濟將再次收縮，市場憧憬明年中港通關下，香港經濟可重拾動力。不過，瑞信亞太區財富管理大中華區副主席陶冬認為，香港經濟「病來如山倒，病去如抽絲」（諺語，指疾病來得快，恢復得慢），目前仍受兩大問題...

中央連出「三支箭」救內房，瑞信亞太區財富管理大中華區副主席陶冬指，政府已意識到內房再不救就會產生系統性風險，所以現在救的某程度上不是房地產，而是銀行及金融體系，「房地產的產業鏈極長，波及經濟各個方面」...

中國2022年顯著減持美國國債，是基於甚麼原因？瑞信亞太區財富管理部大中華區副主席陶冬早前接受《經濟通》專訪時便給了一個說法。 季季新出電子書－新書預告...

對於美國聯儲局最新議息的解讀，瑞信亞太區財富管理大中華區副主席陶冬向內地媒體稱，這一次給了三個不同方向的信息。第一，聯儲局加息75點，這個是第四次0.75厘的大碼加息，從80年代初之後，這是最大的一次...

英鎊暴跌，兌美元曾經閃跌至1.035水平，創紀錄新低。市場如此恐慌，因英國新首相卓慧思（Liz Truss）政府準備實行激進的財政政策，明顯與目前高企的通脹，以及英倫銀行的緊縮貨幣政府相違背。瑞信私人...

美聯儲宣布上周加息，環球市場激起強烈反應，日本更出手干預滙市。瑞信董事總經理兼知名分析師陶冬剖析美國大碼加息引致逆向滙率戰的前因後果，並分析日本干預滙市會否成功。 9月22日美聯儲宣布加息，緊隨其後...

瑞信董事總經理兼知名分析師陶冬指出，美聯儲在本周期第三次加息75點，正式開啟了「不惜衰退抗通脹」的道路。 專訪宏利投管陳致洲 港股末季迎三道曙光【】 陶冬說：FOMC調...