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新冠肺炎疫情令中國經濟活動停頓,為第一季經濟帶來不利影響,市場關注在疫情下經濟數據表現,而其中一個前瞻景氣指標就是新增貸款。 中國人民銀行在每月中旬會公布上一個月的金融數據,分別有「新增貸款」、「社...

2020/03/12
新貸預示經濟活躍程度

人民銀行公布,2月人民幣貸款增加9057億元,按年多增199億元,遜於市場預期的1.12萬億元。 分部門看,住戶部門貸款減少4133億元,其中,短期貸款減少4504億元,中長期貸款增加371億元;企...

16:28 2020/03/11
內地2月新增貸款9057億元 遜預期

債息跌穿1.3厘的歷史新低,與通脹預期急速下滑,兩者令人聯想起2015年環球需求急速下滑與信用收縮的組合,疫情衝擊經濟大,甚至可能使信用創造機制失效,投資者要小心即使寬鬆放水,藥效也會打折扣。 美國...

2020/02/28
疫情衝擊經濟 放水療效打折

短期指標雖然顯示市場情緒可能修復,但債息創新低、美銀行股領跌、企債息差突破,均是中期減持訊號,繼續關注憧憬放水的「儲局認沽期權」能否支持股市。 標準普爾500指數自高點跌幅達8%以上,以期貨計,昨日...

2020/02/27
市場要止跌 儲局需放水

美股下跌,激起市場期待放水的膝跳反應,在市場流動性極度充裕下,流動性將限制市場跌幅,無論最終能否刺激經濟,刺激資產價格的效果在過去也少有令市場失望。 美國股市經歷了連續3個交易日的回落,標準普爾50...

2020/02/26
放水係指定動作 美股回落有個譜

內地公布1月金融數據,社融、新增貸款勝預期,惟M2、M1則遜預期,M1同比增長更跌至0%。 人行公布,1月社融規模增為5.07萬億元(人民幣.下同),比上年同期多3883億元,高於市場預期的增4.2...

00:16 2020/02/21
【股壇解碼速遞】社融新貸勝預期 LPR降助A股續彈

環球市場最重要的領先指標——中國M1增長,按年變化歸零,這個增速創下歷史新低,對環球製造業及經濟周期復甦絕對是最不利的消息。如以實際M1(即扣除通脹)計算,跌幅更是-5.4%,預示環球製造業年底可能進...

2020/02/21
M1增長歸零 新興市場難彈

內地公布1月金融數據,社融、新增貸款勝預期,惟M2、M1增長則遜預期;LPR下降有助減低企業資金成本,A股短綫向好,上證重上3000點。 內地公布1月金融數據,社融、新增貸款勝預期,惟M2、M1則遜...

2020/02/21
社融增LPR減 A股彈合情理

內地股市繼續放量急升,相反國企指數守住牛熊分界綫橫行,表現相對失色,只是市場憧憬中央放水、減息等措施已陸續實現;若然中央措施缺乏後勁,後市可能再震盪。 A股三大指數昨日早段出現震盪,中段開始發力然後...

2020/02/21
放水又減息 A股似春天

昨(20日)文已經指出,內地2月19日「新增治癒人數多過新增確診人數,反映疫情拐點已經或快將出現。」不過,我仍建議投資者保持危機感,理由是疫情正在日本及韓國爆發,資金回流美國,避險情緒高漲。 昨(2...

2020/02/21
日韓疫情轉差 資金回美避險

中美於正式簽署首階段經貿協議,其中,對內地金融市場影響最關切的,是中國加大開放金融業的力度,如允許美國金融機構分支提供證券投資基金託管服務、允許美國獨資信評機構對國內債券進行評級、電子支付領域內,雙方...

2020/01/17
加大開放金融業 憧憬資金流入A股

中美簽署首階段經貿協議,但國企指數並沒有出現「見光死」,惟內地股市三連跌兼三連陰,小心調整未結束,國指仍有下見萬一點機會,但協議的落實或可拉動內地信貸需求,明年新增貸款可以突破17萬億元人民幣。 內...

2020/01/17
貿協已經簽 股市中綫好

中國11月新增貸款與社會融資增長勝預期,當中特別是中長期貸款活躍,不過,有經濟學家提醒,美中不足是M2增長較預期為弱。 人民銀行昨公布11月新增貸款1.39萬億元(人民幣.下同),勝預期的1.2萬億...

2019/12/11
中長貸雖佳 M2存隱憂

近日儲局、侵侵(美國總統特朗普,Donald Trump)、中國,上演三角殺,三方互相攻擊,可謂「三角短傳」,將波踢來踢去。 首先開炮是中國,中國一向認為特朗普是關稅的元凶,官方喉舌抨擊侵侵的文章不...

20:39 2019/11/15
「中國-特朗普-儲局」的三角遊戲(第二版)

鮑威爾首度提及中國,上次儲局提及中國已是耶倫時代,從今次的取態來看,儲局實際對中國信用的擴張及萎縮週期,相當重視。 在央行層面放了水,要能夠刺激到社會上的信用增加,才能轉化為實質推動經濟的投資。從目...

00:49 2019/11/15
【國金解碼速遞】鮑威爾評中國︰去槓桿累全球

鮑威爾首度提及中國,上次儲局提及中國已是耶倫時代,從今次的取態來看,儲局實際對中國信用的擴張及萎縮周期,相當重視。 隔晚,聯儲局主席鮑威爾(Jerome Powell)的演說對貨幣政策的取態並不令人...

2019/11/15
鮑威爾評中國:去槓桿累全球

美國總統特朗普否認同意取消加徵關稅,加上內地10月收緊流動性,成為中港兩地股市昨日急挫藉口,尤其本港政治局勢出現極度不穩定,更令國企指數跑輸A股,似乎只有習特會落實舉行日期,才能令A、H股數重拾升勢。...

2019/11/12
國指沽壓未消 盼習特會沖喜

【本報訊】中國人民銀行昨天發布數據顯示,9月份新增貸款、社融增量以及貨幣增速進一步集體回升,並好於預期,顯示穩增長舉措持續發力。 根據人行公布,9月份人民幣貸款增加1.69萬億元(人民幣,下同),社...

2019/10/16
9月新增貸款半年高 穩增長續發力