債息倒掛 下頁

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過往美國孳息率曲綫持續倒掛幾乎總是經濟衰退的先兆。鑑於全球各地債券顯著下行,加上早前美國孳息曲綫倒掛,我們腦海中浮現了一個關鍵問題:「是否應憂慮經濟衰退?」 有些人認為擔憂合理,有些則表示這次的情況...

2019/11/18
我們應該擔心經濟衰退嗎?

本欄上周以「若簽貿協恒指三萬」為題,指出中美貿易談判進展良好,港股上望三萬。其實,中美貿談進展良好,豈止港股看升。由於全球避險情緒正在降溫,孳息曲綫已由倒掛回復正常,環球風險資產料續升。 我們一直認...

2019/11/11
孳息曲綫復正常 風險資產料續升

【基金訪問】環球低息環境持續,在經濟無大型衰退,亦無大型復甦之下,風險回報平衡的高股息策略,或是投資者的不錯選擇。 環球市場擔心經濟增長放緩,同時避險資產如國債的債息不斷下跌,甚至在不少成熟國家,負...

2019/10/19
資本集團:股債組合回報勝淨買債

儲局新的擴表招數,投資者可理解為「輕量版QE」(QE Lite),主力買入短年期國債,其最大效果或在於推動短端債息下行,但對推高市場的效果遠不及正式的QE。 聯儲局最新開始以每月600億美元的規模擴...

2019/10/15
美輕量版QE 推低短債息

環球股市大反彈,單從股市走勢來看,與經濟數據的走向大幅背離,如果按股市領先經濟的看法,是否代表衰退(recesscion)的擔心已是過慮? (@摩根士丹利:未來 12 個月發生經濟衰退的機率僅 ...

22:14 2019/10/14
環球大反彈 衰退冇有怕?(第二版)

美債息在歐洲中央銀行(European Central Bank,ECB)施行量化寬鬆(Quantitative easing,QE)後的反彈,稍瞬即逝,目前已重新逼近前低位: (@invest...

22:34 2019/10/08
股市要跟跌?!--債息就快破底喇!(第二版)

環球債息加速下滑,疊加通脹預期向下,或顯示比2016年更嚴重的通縮預期正出現,但在流動性充裕下,會否嚴重影響到風險資產,還要密切監察一些關鍵指標。 美債息在歐洲央行重新開始量化寬鬆(Quantita...

2019/10/05
債息快將破底 通縮憂慮再臨

美國聯邦儲備局在市場預期下,再度將聯邦基金利率下調0.25%,至1.75%至2%,令市場確認美國加息周期完結,另一輪的減息周期開始。 自2008年至2015年12月,美元長近8年極低息周期,改變了全...

2019/09/23
債繼續買

60年來,每逢衰退,除了1959年外,美股(以較闊的標指計)例跌2成以上,千禧年的2次熊市更跌逾半。 現在孳息曲綫引伸的衰退概率已4成半,鑑諸過往經驗,這成數預示明年衰退。 標指由7月尾逾3000...

2019/09/23
輕度衰退跌兩成 明年見底即續升

美國聯儲局議息後宣布減息0.25厘,為今年第二次減息行動,符合市場預期。儲局主席鮑威爾又表示,會重新研究何時擴大儲局資產負債表。亞股今早造好。港股輕微高開後倒跌。 【17:55】日本央行今日開會後按...

18:01 2019/09/19
【美國減息】日央行按兵不動 日圓升0.6%見7星期高位(不斷更新)

美國聯儲局減息0.25厘,符合預期,惟儲局官員對利率走勢展望出現分歧,美國2年期及10年期債息的息差收窄,債息倒掛的情況有機會再次出現。 議息結果公布後,美國2年期債息率升2.3基點至1.75厘,而...

08:25 2019/09/19
【美國減息】利率走勢展望現分歧 債息倒掛又將出現?

美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)對美國信貸投資者的一項調查發現,投資者認為明年經濟衰退的可能性飆升至25%。 該百分比超過了2016年7月的前紀錄, 創歷史新高。...

10:21 2019/09/17
【美國經濟】美銀美林:明年經濟衰退可能性達25% 恐懼情緒創紀錄新高

環球央行不斷減息,目前多國已進入負利率,雖然歐央行主席德拉吉(Mario Draghi)堅稱負利率不會令市場「崩潰」,但多國政府卻明顯感到不安: (@摩通,央行持有量比例與債券負利率比例成正比)...

21:41 2019/09/16
100年債券 留畀個孫?(第二版)

美國上月非農業職位及私人職位增長皆低於預期,加上面對英國脫歐及貿易戰等不明朗因素下,環球增長有所放緩,像德國次季經濟萎縮,日本央行仍擬將負利率進一步下調,冀防圓滙急升,加上美滙續強,多項因素料可鞏固聯...

2019/09/09
國慶前 A股 中資股 升勢料延續

盛傳歐洲央行即將嚴陣以待,減息兼推量寬。歐元區無疑是轉差了,但有幾差呢? 央行行事理應參考通脹、就業甚或許連同GDP增長。今次拆開歐元區五大體系回顧,看看是否這五國都一致地差;須知這五大國GDP加起...

2019/09/09
通脹分歧失業跌 歐縱衰退亦個別

中美公布下月進行新一輪貿易談判,市場憧憬貿談可能有突破性進展,增強投資信心,美股三大指數升逾1.3%,道指續漲近400點。 道指最多升480點,截至本港2時,道指報26750點,升395點;標指報29...

02:06 2019/09/06
【美股午市】憧憬貿談有突破 道指漲近400點

香港政府撤回修訂逃犯條例,加上中國服務業數據好轉,利好環球市場氣氛,歐美股市周三借勢反彈,道指早段一度升逾200點。美國10年債息回升至接近1.5厘水平,與2年期債息的倒掛暫時告終。 道指早段曾升2...

2019/09/05
中港利好刺激 道指午市借勢彈

在岸、離岸人民幣昨再創歷史新低,人民幣持續貶值,港股難以企穩。 國指昨收報10035,跌0.7%;恒指昨收報25527,跌0.4%,大市成交額只有638億元。 恒指國指受制30天綫 見附圖,國指...

2019/09/04
暴風雨快到 美股防深跌