美國2000年後出現了3次減息，今年市場亦預期減息，前3次的數據表現如何。美國2000年後的3次減息，無獨有偶，都有突然開會傾。美國踏入減息期前哨，市場預期6月起每次會議，都有不少的人估減息，但大多數...

上周四港股曾漲四百點，因傳阿爺買國債，QE了，所以中港股升，但到尾市，上證回軟，逼近3000點，恒指亦見回下，但仍能以升市收。投資者普遍問，阿爺真QE了？ 對這問，筆者答案是： ‧阿爺不可能做出如日央...

鮑威爾路綫出現動搖迹象，非但不是轉向伏爾克路綫，反而是轉向格老的路綫，意味美股牛市的強勢將更上一層樓。 美股最關鍵的轉折，在於聯儲局主席鮑威爾（Jerome Hayden Powell）政策路綫的確立...

美儲局上周公布議息結果，連續4次維持利率不變，並繼續維持聯邦基金利率在16年來最高，higher for longer趨勢似沒改變。市場遂由樂觀預期今年3月減息，轉為5月才開始減。有人問：若美儲局真的...

繼要估今年美通脹、減息、全球經濟增長、地緣政治等宏觀因素之後，投資者又要面對另一條「複合是非題」：港股近日受「國家隊」以2萬億元（人民幣．下同）救A股的消息刺激彈上，但這只是「冚淡倉」，還是真的彈升？...

作為動畫界的大事，以背負30年按揭房貸，《蠟筆小新》野原新之助的父親野原廣志供完樓看似只是一件小事，但實際卻隱含了跨越世紀的居民槓桿的巨大周期力量。個人的命運，往往與周期深度綁定，同樣是買樓，1970...

如果將過去一年的鮑威爾路綫作實驗觀測總結，其Higher for Longer想法，實質是不太鷹亦不太鴿，明顯無法遏制經濟過熱，反而產生了「不着陸」（No Landing）的效果。 聯儲局議息延續20...

【本報訊】英國通脹仍然居高不下，加息周期或較歐美維持更久，而且幅度或來得更大，被外界認為是英倫銀行轉身太慢所致。故英倫銀行最新公布，任命前聯儲局主席伯南克（Ben Bernanke），領導對央行經濟預...

英國通脹仍然居高不下，加息周期或較歐美維持更久，而且幅度或來得更大，被外界認為是英倫銀行轉身太慢所致。故英倫銀行最新公布，任命前聯儲局前主席伯南克（Ben Bernanke），領導對央行經濟預測評估，...

美聯儲和歐洲央行本周四（香港時間）同日議息。美聯儲前主席伯南克表示，7月美聯儲或將再加息25點子，可能是最後一次。歐洲央行管委會委員兼德國央行行長Joachim Nagel同樣認為，當前歐元區核心通脹...

踏入「央行議息周」前夕，美滙重上101，日本通脹僅處3.3%水平，日本央行據報不急於調整收益率曲綫控制（YCC）政策，日圓兌每美元急貶至近142。 投資界預期，日央下周議息將維持寬鬆貨幣政策，日股仍具...

美國聯儲局將於下周議息，前儲局主席伯南克（Ben Bernanke）認為，普遍預期中的下周加息，可能是本輪緊縮行動中的最後一次。伯南克表示，看起來非常清楚，儲局在會議上將再加息25個基點，7月的加息可...

日本經歷了30年的去槓桿，目前已由資產負債表螺旋衰退重新轉入資產負債表螺旋擴張，但過去資產負債表衰退歷史，仍有大量可供今日借鑑之處，去分析陷入債務困擾的經濟體。 本欄在2月文章《美好經濟假設 市場或表...

領導聯儲局渡過2008年金融危機的前聯儲局主席伯南克認為，要遏制高通脹，美聯儲官員還需要做更多努力。 在美東時間5月23日周二發表的一篇學術論文中，伯南克和共同撰寫論文的前IMF首席經濟學家Olivi...

白宮與共和黨周三恢復債務上限談判，眾議院議長麥卡錫（Kevin McCarthy）拒絕回應6月1日是否與美國總統拜登（Joe Biden）談判最後期限，坦言相關日期並非自己選擇的截止日，質疑美國財長耶...

美國聯儲局前主席伯南克（Ben Bernanke）認為，央行仍需努力抑制通脹。伯南克在有份參與的論文中提及，未來就業市場的寬鬆程度仍低於可持續水平，通脹預期將溫和走高，所以美國聯儲局不太可能避免放慢經...

美國聯儲局主席鮑威爾表示，銀行業壓力意味不需要太高息口來控制通脹，美國本周五將公布4月個人消費開支（PCE）物價指數，預期按年由4.2%加速至4.3%，令加息預期高漲，不過，鮑威爾講話後，利率期貨顯示...

上周有數天，美股回升，因為市場認為美儲局救銀行，要放水，即是QE了，錢多了，市便升。但摩根士丹利的首席股票策略家Michael Wilson叫大家，睇真啲！ 睇真啲乜？ 他謂，以前債息與股價成反比走向...

經濟大幅走弱而通脹仍高於聯儲局目標，通脹回落速度將有多快，聯儲局又應如何應對，皆是我們短期內要面對的問題。 聯儲局因在2021年將通脹急升描述為「暫時的」而備受嘲笑。 在不久的將來，通脹看似會消退，尤...

美國經濟衰退預期，是資金2023年擺位的關鍵，而軟著陸、硬著陸、不著陸，3種不同模式的着陸預期，決定了今年股債滙商品市場的命運。 「不著陸」（No Landing，即經濟根本沒有衰退）之前已討論過，而...

羊群效應的故事，總不時會在市場出現，自2022年第4季開始，股市充斥着不少炒反轉的操作與憧憬，然而，當市場共識一旦有變，炒反轉是可以變成反艇的，美國的衰退預期，可能是2023年又一寫照。 有史以來，經...

日本首相岸田文雄周二料宣布，提名經濟學家植田和男為日本央行下一任行長，接替卸任的黑田東彥。 「誰是植田和男？」可謂環球金融市場這個周末的熱門話題，畢竟沒人想過他會成為日央新行長，基本上所有機構的潛在人...

日本首相岸田文雄周二料宣布，提名經濟學家植田和男為日本央行下一任行長，接替卸任的黑田東彥。 「誰是植田和男？」可謂環球金融市場這個周末的熱門話題，畢竟沒人想過他會成為日央新行長，基本上所有機構的潛在人...

最近「儲局綫人」Nick Timiraos時有精彩訪問，值得投資者細閱一下。 繼昨日的之後，Nick又分享了另一個儲局對市場的看法： （@Twitter， 「儲局綫人」Nick Timiraos分享，...

聯儲局掌握人的「高度」與加息的「幅度」，坊間有很多說法，甚至玄學說法也被搬出。 「加息治脹」是環球央行的常見操作，2023年美國息口、通脹真能一如市場期待般實現嗎？ 近日，「儲局綫人」訪問舊金山聯邦儲...

日圓在2022年來了個急轉彎，時近年尾，日央行的言論舉措，似乎又為日圓擲彎鋪路。對於好日旅人，還是市場投機者，此變，絶對是成本上升的不良信號。到底日央行的如意算盤為何？ 對於央行而言，市場預期非常重要...

儲局態度明顯不如8月強硬，但市場的Fed Put憧憬仍然缺乏基礎，因此有必要將現實、儲局及市場三者的相對位置完整剖析。整體而言，儲局料採取一種加息幅度較小、加息時間較長的「細火慢烤」策略。 聯儲局肩負...

2022年諾貝爾經濟學獎分別授予了本·伯南克（Ben S. Bernanke），道格拉斯·戴蒙德（Douglas Diamond）以及菲力浦·迪布維格（Philip H. Dybvig）三位經濟學家，...

上周連續兩日已討論過衰退的短期因素（通脹+儲局極限緊縮）以及長期因素（逆全球化+戰爭經濟），對於投資者而言，更關心的必然是衰退期間的各項資產回報，而這很視乎儲局在衰退期內的施政方向。 衰退（Reces...

生活在象牙塔中的經濟學家，對於世界的感知往往慢市場十拍，十年前被廣受質疑的量化寬鬆QE，終於在十年後由聯儲局前主席伯南克（Ben Bernanke）獲得諾貝爾經濟學獎而受到肯定。 諾貝爾經濟學獎得主揭...