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美國2000年後出現了3次減息,今年市場亦預期減息,前3次的數據表現如何。美國2000年後的3次減息,無獨有偶,都有突然開會傾。美國踏入減息期前哨,市場預期6月起每次會議,都有不少的人估減息,但大多數...
上周四港股曾漲四百點,因傳阿爺買國債,QE了,所以中港股升,但到尾市,上證回軟,逼近3000點,恒指亦見回下,但仍能以升市收。投資者普遍問,阿爺真QE了? 對這問,筆者答案是: ‧阿爺不可能做出如日央...
鮑威爾路綫出現動搖迹象,非但不是轉向伏爾克路綫,反而是轉向格老的路綫,意味美股牛市的強勢將更上一層樓。 美股最關鍵的轉折,在於聯儲局主席鮑威爾(Jerome Hayden Powell)政策路綫的確立...
美儲局上周公布議息結果,連續4次維持利率不變,並繼續維持聯邦基金利率在16年來最高,higher for longer趨勢似沒改變。市場遂由樂觀預期今年3月減息,轉為5月才開始減。有人問:若美儲局真的...
繼要估今年美通脹、減息、全球經濟增長、地緣政治等宏觀因素之後,投資者又要面對另一條「複合是非題」:港股近日受「國家隊」以2萬億元(人民幣.下同)救A股的消息刺激彈上,但這只是「冚淡倉」,還是真的彈升?...
作為動畫界的大事,以背負30年按揭房貸,《蠟筆小新》野原新之助的父親野原廣志供完樓看似只是一件小事,但實際卻隱含了跨越世紀的居民槓桿的巨大周期力量。個人的命運,往往與周期深度綁定,同樣是買樓,1970...
如果將過去一年的鮑威爾路綫作實驗觀測總結,其Higher for Longer想法,實質是不太鷹亦不太鴿,明顯無法遏制經濟過熱,反而產生了「不着陸」(No Landing)的效果。 聯儲局議息延續20...
【本報訊】英國通脹仍然居高不下,加息周期或較歐美維持更久,而且幅度或來得更大,被外界認為是英倫銀行轉身太慢所致。故英倫銀行最新公布,任命前聯儲局主席伯南克(Ben Bernanke),領導對央行經濟預...
英國通脹仍然居高不下,加息周期或較歐美維持更久,而且幅度或來得更大,被外界認為是英倫銀行轉身太慢所致。故英倫銀行最新公布,任命前聯儲局前主席伯南克(Ben Bernanke),領導對央行經濟預測評估,...
美聯儲和歐洲央行本周四(香港時間)同日議息。美聯儲前主席伯南克表示,7月美聯儲或將再加息25點子,可能是最後一次。歐洲央行管委會委員兼德國央行行長Joachim Nagel同樣認為,當前歐元區核心通脹...
踏入「央行議息周」前夕,美滙重上101,日本通脹僅處3.3%水平,日本央行據報不急於調整收益率曲綫控制(YCC)政策,日圓兌每美元急貶至近142。 投資界預期,日央下周議息將維持寬鬆貨幣政策,日股仍具...
美國聯儲局將於下周議息,前儲局主席伯南克(Ben Bernanke)認為,普遍預期中的下周加息,可能是本輪緊縮行動中的最後一次。伯南克表示,看起來非常清楚,儲局在會議上將再加息25個基點,7月的加息可...
日本經歷了30年的去槓桿,目前已由資產負債表螺旋衰退重新轉入資產負債表螺旋擴張,但過去資產負債表衰退歷史,仍有大量可供今日借鑑之處,去分析陷入債務困擾的經濟體。 本欄在2月文章《美好經濟假設 市場或表...
領導聯儲局渡過2008年金融危機的前聯儲局主席伯南克認為,要遏制高通脹,美聯儲官員還需要做更多努力。 在美東時間5月23日周二發表的一篇學術論文中,伯南克和共同撰寫論文的前IMF首席經濟學家Olivi...
白宮與共和黨周三恢復債務上限談判,眾議院議長麥卡錫(Kevin McCarthy)拒絕回應6月1日是否與美國總統拜登(Joe Biden)談判最後期限,坦言相關日期並非自己選擇的截止日,質疑美國財長耶...
美國聯儲局前主席伯南克(Ben Bernanke)認為,央行仍需努力抑制通脹。伯南克在有份參與的論文中提及,未來就業市場的寬鬆程度仍低於可持續水平,通脹預期將溫和走高,所以美國聯儲局不太可能避免放慢經...
美國聯儲局主席鮑威爾表示,銀行業壓力意味不需要太高息口來控制通脹,美國本周五將公布4月個人消費開支(PCE)物價指數,預期按年由4.2%加速至4.3%,令加息預期高漲,不過,鮑威爾講話後,利率期貨顯示...
上周有數天,美股回升,因為市場認為美儲局救銀行,要放水,即是QE了,錢多了,市便升。但摩根士丹利的首席股票策略家Michael Wilson叫大家,睇真啲! 睇真啲乜? 他謂,以前債息與股價成反比走向...
美國經濟衰退預期,是資金2023年擺位的關鍵,而軟著陸、硬著陸、不著陸,3種不同模式的着陸預期,決定了今年股債滙商品市場的命運。 「不著陸」(No Landing,即經濟根本沒有衰退)之前已討論過,而...
羊群效應的故事,總不時會在市場出現,自2022年第4季開始,股市充斥着不少炒反轉的操作與憧憬,然而,當市場共識一旦有變,炒反轉是可以變成反艇的,美國的衰退預期,可能是2023年又一寫照。 有史以來,經...
日本首相岸田文雄周二料宣布,提名經濟學家植田和男為日本央行下一任行長,接替卸任的黑田東彥。 「誰是植田和男?」可謂環球金融市場這個周末的熱門話題,畢竟沒人想過他會成為日央新行長,基本上所有機構的潛在人...
日本首相岸田文雄周二料宣布,提名經濟學家植田和男為日本央行下一任行長,接替卸任的黑田東彥。 「誰是植田和男?」可謂環球金融市場這個周末的熱門話題,畢竟沒人想過他會成為日央新行長,基本上所有機構的潛在人...
最近「儲局綫人」Nick Timiraos時有精彩訪問,值得投資者細閱一下。 繼昨日的之後,Nick又分享了另一個儲局對市場的看法: (@Twitter, 「儲局綫人」Nick Timiraos分享,...
聯儲局掌握人的「高度」與加息的「幅度」,坊間有很多說法,甚至玄學說法也被搬出。 「加息治脹」是環球央行的常見操作,2023年美國息口、通脹真能一如市場期待般實現嗎? 近日,「儲局綫人」訪問舊金山聯邦儲...
日圓在2022年來了個急轉彎,時近年尾,日央行的言論舉措,似乎又為日圓擲彎鋪路。對於好日旅人,還是市場投機者,此變,絶對是成本上升的不良信號。到底日央行的如意算盤為何? 對於央行而言,市場預期非常重要...
儲局態度明顯不如8月強硬,但市場的Fed Put憧憬仍然缺乏基礎,因此有必要將現實、儲局及市場三者的相對位置完整剖析。整體而言,儲局料採取一種加息幅度較小、加息時間較長的「細火慢烤」策略。 聯儲局肩負...
2022年諾貝爾經濟學獎分別授予了本·伯南克(Ben S. Bernanke),道格拉斯·戴蒙德(Douglas Diamond)以及菲力浦·迪布維格(Philip H. Dybvig)三位經濟學家,...
上周連續兩日已討論過衰退的短期因素(通脹+儲局極限緊縮)以及長期因素(逆全球化+戰爭經濟),對於投資者而言,更關心的必然是衰退期間的各項資產回報,而這很視乎儲局在衰退期內的施政方向。 衰退(Reces...
生活在象牙塔中的經濟學家,對於世界的感知往往慢市場十拍,十年前被廣受質疑的量化寬鬆QE,終於在十年後由聯儲局前主席伯南克(Ben Bernanke)獲得諾貝爾經濟學獎而受到肯定。 諾貝爾經濟學獎得主揭...