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新冠病毒疫情在中國國內得到初步控制,但病毒全球大流行會成為影響中國經濟的新因素。為了防止第二輪爆發,中國不得不延長防控措施的時間。全球供應鏈中斷和外部需求疲軟,加之國內生產停滯,都會延緩中國供給和需求...

2020/03/28
疫情全球流行 中國宜出3招谷經濟

中共中央政治局昨日召開會議,分析國內外新冠肺炎疫情防控和經濟運行形勢,研究部署進一步統籌推進疫情防控和經濟社會發展工作。 會議指出,當前,境外疫情呈加速擴散蔓延態勢,世界經濟貿易增長受到嚴重衝擊,國...

2020/03/28
政治局研增赤字率 發特別國債

新冠肺炎疫情衝擊經濟,中共中央政治局今日召開會議,分析國內外新冠肺炎疫情防控和經濟運行形勢,研究部署進一步統籌推進疫情防控和經濟社會發展工作。會議稱,經濟發展特別是產業鏈恢復面臨新挑戰,要加大宏觀政策...

21:08 2020/03/27
【中國經濟】政治局會議:適當提高財政赤字率 發行特別國債

內房陸陸續續公布業績,今日碧桂園(02007)就公布去年盈利按年升14.2%,融創(01918)則按年升57.1%。不過,大家最關心的自然是疫情會否影響內房的銷售。碧桂園管理層指,短期內工程及銷售有一...

14:57 2020/03/27
政策轉暖風 大行紛紛看好內房

美股自出現歷來最快步入熊市後,道指只用了3日時間,就由低位反彈兩成,技術上步入一個新牛市。不過,市場對於美股今次是熊市反彈,或展開新牛市,意見分歧,因新冠疫炎疫情存在高度不明朗的因素,各國封關及實施禁...

13:09 2020/03/27
美股低位彈兩成 6方面評估現時是熊市定牛市

新型冠狀病毒肺炎全球大流行下,市場愈益相信環球經濟會步入衰退。摩根士丹利中國首席經濟學家邢自強認為,環球經濟會出現大型衰退(deep recession),但不會出現像1930年代般的經濟大蕭條(de...

10:51 2020/03/27
大摩邢自強:環球經濟將現大衰退 不會重演1930年代大蕭條

美國財政政策能否扭轉市場預期仍是未知數,本欄連日已探討過財政刺激到對沖經濟活動,與長期大市見底的關係,因此短期焦點可以重新回到儲局及美債之上。 在儲局將利率減至近零及無限買債後,市場流動性短期...

00:05 2020/03/27
【國金解碼速遞】短債負利率 復甦預期未現

雖然美國疫情嚴重,導致新申領失業救濟金人數急升至328萬人(圖1),不過,市場憧憬美國2萬億美元救市,及聯儲局主席鮑威爾明示繼續放水,道指昨晚早段上升逾800點,有利港股今日進一步反彈。 美國疫情極...

2020/03/27
鮑威爾重申放水

本欄昨日預期財政政策「出台只是時間問題」,結果即日美國國會就確認了2萬億美元的財政刺激,因此,「幣財兩策均已使出後,將是驗證反彈成色」,即會否出現「賣事實」,由消息轉向實質預期轉向的時候。 本欄昨日...

00:09 2020/03/26
【國金解碼速遞】財策出招 衰退未退

新冠肺炎擴散至全球,環球供應鏈被逼中斷。曾在08年帶領聯儲局,率先減至零息應對金融危機的前主席伯南克(Ben Bernanke)受訪時形容,今次情況與金融危機完全相反,「更像是一場暴風雪或者自然災害,...

00:04 2020/03/26
聯儲局前主席伯南克:今次情況與金融危機相反 疫情受控後貨幣政策方可見效

周二傳出美國國會確認推出2萬億美元的財政刺激,刺激應已一部分計價在市場反彈之內,小心出現「賣事實」限制升勢。接下來市場仍處於估算經濟衰退幅度及通縮的階段,財策能否全面扭轉衰退預期及推動企業居民投資,仍...

2020/03/26
美推2萬億財策 慎防Sell the fact

財政部日前公布,2020年1至2月,全國一般公共預算收入35,232億元,同比下降9.9%。其中,中央一般公共預算收入17,242億元,同比下降11.2%;地方一般公共預算本級收入17,990億元,同...

2020/03/26
首2月全國預算收入同比降9.9%

美國推出「無限QE」後,參議院再通過2萬億美元的救市方案,進一步刺激環球投資情緒。不過,即使市場氣氛轉趨樂觀,又是否意味今次熊市已經告終?投資者不妨參考「道氏理論」,為後市方向尋找端倪。 道氏理論由...

16:29 2020/03/25
【無限QE】QE引領環球股市大反彈 熊市格局告終?

歐盟宣布停止執行《穩定與增長協定》(Stability and Growth Pact),是協定1998年生效以來首次。這意味歐盟成員國不再受當中預算赤字的規定限制,有更大空間推出財政措施,對抗疫情影...

2020/03/25
歐盟暫撤財赤限制 增抗疫彈藥

美股周二早段大幅反彈,道指一度升逾1,600點,主因市場憧憬美國國會日內有望通過2萬億美元的刺激經濟方案,以及意大利確診及死亡數字連續兩日下跌,利好市場氣氛。 道指早段曾升1,671點,本港今晨零時...

2020/03/25
憧憬巨資救經濟 道指曾漲逾1600點

在儲局使出無限量買債後,已呼籲國會要慷慨,市場焦點轉向新一輪的財政政策能否推出,等待刺激方案出台,就是檢驗反彈能否持續的時點。 儲局啟動的無限量買債可以暫止拋售資產情況迅速惡化,避免流動性踐踏持續,...

2020/03/25
美股反彈高度 需要財策配合

2008年,以雷曼破產為標誌的流動性枯竭轟然而至,引爆了百年一遇的全球金融危機。十二年後,危機回潮在2020年迎來一紀輪回,美元流動性黑洞虹吸一切,傳統的風險和避險資產鴻溝打破,美聯儲常規貨幣政策工具...

11:22 2020/03/24
美元流動性黑洞虹吸全球市場

美國聯儲局突然推出無限量寬(QE),但美股周一早段仍然下跌,道指曾跌逾900點。這源於市場觀望美國國會何時通過,規模宣稱可達2萬億以至4萬億美元的刺激經濟方案。 儲局放水的消息刺激美股場外由跌轉升,...

2020/03/24
儲局無限QE救市 道指午市照瀉