隨着美國近期公布的通脹數據仍具黏性，經濟數據又轉強，市場人士的利率政策預期再變，最新的預測是2024年或只會減息65點子，減幅比聯儲局點陣圖的75點子還低；即是說，市場預期竟然比聯儲局更鷹，為是次加息周期所罕見...

至於息口方面，市場預料美國聯儲局今年將減息3次，相信是次加息周期息口已經見頂，而本港的加息周期亦跟隨美國即將結束，屆時本港的息口將有望於年內掉頭回落...

按此推演，儲局即將在經濟過熱時減息，這甚至不能稱之為保險式減息（Insurance Cut），並超越了格老寬鬆路綫，可以命名為「鮑威爾2.0極寬鬆路綫」，必然引發資產全面融漲（Melt-up，指升勢加速），並加劇本欄反覆推演的「首次在無外力與突發事件，兼且在商品總趨勢下行，儲局加息周期名義上結束後」的第三波通脹大潮...

至於息口方面，市場預料美國聯儲局今年將減息3次，相信是次加息周期息口已經見頂，而本港的加息周期亦跟隨美國即將結束，屆時本港的息口將有望於年內掉頭回落...

再者，經過逾3年的新冠疫情衝擊，加上美國雖然已結束的加息周期，但其加息步伐較以往的加息周期急速得多，市場對於穩健如公用股的收入、利息開支等也受到影響，連帶其盈利及每股派息等預測，看法仍會偏向保守，令長江基建（01038）（下稱「長建」）以上周收市價45.8元計的預測PE（市盈率）及股息率，看似不及近10年平均值吸引（見表三）...

去年以來，非美元的滙率在加息周期下普遍受壓，尤其是正在行寬鬆貨幣政策的人民幣...

目前，該指數早已重回了加息周期開始之前，而甚至在整個加息周期最高點都未曾出現過緊縮狀態（圖1）...

傳統60/40配置策略戰勝歸來2023年升近2成一洗污名《彭博》報導，股票和債券之間的「六四分割」是經典投資策略，只是其聲譽在2022年受到沉重打擊：2022年美國聯儲居開啟加息周期，也為「股債雙殺」揭開序幕，股市下跌，債券亦表現欠佳...

美聯儲加息周期下，美元強勢，各經濟體常面臨資本外流、貨幣貶值、外債承壓、經濟衰退等問題...

由於本港已進入加息周期，綜觀15行，當中有10間的稅貸息已加價，加幅由0.03厘到4.31厘；另有4行維持不變，僅大新逆市打割喉戰...

今輪美國加息周期雖然已完結，美國消費者物價指數（CPI）亦由去年1月份6.4%逐反覆回落至今年2月份3.2%，但與目標2%仍有距離...

就着今年樓市走勢，張詩韻及高藹華兩人均對後市保持樂觀，其中張詩韻認為，供求因素屬於目前最大挑戰，加息周期下過去兩年累積新盤供應相對較多，令到撤辣的效果未完全反映，但隨着下半年進入減息周期，投資者對後市預期改變，將加快入市步伐...

（@FRED，芝加哥聯儲金融條件指數早已回到加息周期之前）2） 高盛金融狀況指數高盛所編制的GSFCI，所用的指標相對較少，主要包括10年期美債收益率還有3B等級企業利差等（@GS，高盛金融狀況指數亦大致在加息周期前段位置，處於99的寬鬆形態）3） 彭博金融狀況指數彭博FCI，基於信用利差和波動率等指標所提取的資訊（@DailyShot， Bloomberg ，彭博金融狀況指數早已重回加息前高點，並逼近歷史最寬鬆點）4） 儲局新設計的金融狀況指數FCI-G美聯儲最新編制了金融狀況指數FCI-G...

減息預期：加息是過去兩年樓市轉勢下跌主要因素，隨着美國聯儲局確認加息周期結束，不過，市場減息的預期一直轉變，去年底聯儲局開始暫停減息，市場預期最快今年1月減息，但隨着時間過去，預計減息周期開始的時候一直延遲，由早前預測3月、5月，到現在延遲至6月開始減息...

其中，美國經濟韌性仍較強，通脹或邊際回落，美元加息周期結束但降息幅度受限...

倘落實減息 租轉買料更活躍 現時樓市氣氛持續好轉，成交量回升一定程度是受投資資金所推動，而隨着美國聯儲局已連續5次議息會議按兵不動，加息周期步入尾聲可謂是高唱入雲，若未來落實減息，將會驅使更多剛性購買力，由租務市場回流樓市置業，屆時可為樓市提供另一重購買力，支撑樓市成交量向好發展...

不過正如李澤鉅所說影響香港的壞消息「似乎已經出晒」，如辣招已經取消、加息周期見頂，以及經濟有復甦迹象，任何事都有周期，現時樓市「似乎下行的機會率比上行機會率低」，因此也不必太悲觀...

他認為，美國已經結束加息周期，預料6月將會開始減息（美國減息步伐，詳見文章「息口走勢--美通脹仍強全年僅減息半厘」），因此將有利資金從美國流向其他市場，港股亦會因此受惠...

其次，在新型冠狀病毒感染疫情期間，亞洲各國央行的加息周期總體上較溫和...

【02：20】高盛：土耳其央行500個基點的加息是一次性調整，不是加息周期的開始；預計下半年和全年土耳其通脹率將開始急劇下降，年底時將降至33%；預計土耳其央行將從第三季度開始放鬆貨幣政策...

恒生︰環球資金將回流亞洲恒生銀行財富管理首席投資總監梁君馡指出，亞洲股市於聯儲局2022年加息周期開始至今一直大幅跑輸美股表現，未來反而或將會最受惠美國進入減息周期，環球資金回流亞洲地區...

恒生銀行財富管理首席投資總監梁君馡表示，由於儲局仍偏鴿派，料美元回吐壓力大，利好美國以外股市；並指亞洲股市於儲局2022年加息周期開始至今一直大幅跑輸美股，未來環球資金將回流亞洲地區...

恒生：亞洲股市自加息周期大幅跑輸美股　或成最受惠恒生銀行財富管理首席投資總監梁君馡表示，聯儲局言論緩和市場對減息不確定性的憂慮，風險情緒應聲造好並刺激美股升至新高，短年期美債息大幅回吐...

香港銀行最優惠利率活期儲蓄利率*滙豐5.875厘0.875厘中銀5.875厘0.875厘渣打6.125厘0.875厘恒生5.875厘0.875厘*個別銀行或予戶口結餘較高的存戶額外利息，一切以各行最終安排為準按揭界：不排除聯儲局減息後　香港銀行考慮先輕微下調最優惠利率經絡按揭轉介首席副總裁曹德明表示，參考2004年加息周期，聯邦基金利率於2006年7月升至5.25厘後，橫行約14個月後才於2007年9月開始減息，當時香港亦跟隨下調最優惠利率...

香港置業行政總裁馬泰陽表示，美國聯儲局今日公布議息會議結果，維持聯邦基金利率在5.25至5.5厘不變，連續5次未有加息，並且預期今年將減息3次；因此相信美國息口已經見頂；至於本港方面，有大型銀行亦宣布最優惠利率（P）維持不變；相信隨着美國息口見頂，本港加息周期亦隨之完結，料息口年內將掉頭回落，將對本港樓市有支持作用...

經絡按揭轉介首席副總裁曹德明表示，美國聯邦基金利率於去年7月升至5.5厘後，橫行至今約７個月，參考2004年加息周期，聯邦基金利率於2006年7月升至5.25厘後，橫行約14個月後才於2007年9月開始減息，當時香港亦跟隨下調最優惠利率（P）...

不過，加息周期或已告一段落，市場形勢或將迎來巨變...

儘管美國今年內將掉頭減息，本港最優惠利率P及按息仍較大機會先橫行一段時間，未必可即時跟隨美息掉頭回落，故此現時按息主要為4.125%將會橫行一段時間，原因是1.) 剛過去加息周期本港最優惠利率P加幅大幅落後於美息，港P加息幅度少於美息達4.375厘，當美國減息，以港P現時水平未必有即時跟隨下調需要； 2.) 現時反映銀行資金成本的港元拆息(3月20日之1個月拆息：4.6%)仍高於實際按息(現主要為4.125%)，資金成本仍高情況下，按息暫未有即時跟隨美息回落的條件...

余仲平指，去年樓市表現低迷，對地產代理而言是充滿挑戰的一年，幸隨着加息周期結束及減息即將來臨，加上港府積極提振經濟及吸納人才，有望為樓市帶來轉機，新一份財政預算案為樓市撤辣，樂觀情緒正在升溫，推動買家出動趁低吸納，近日多個新盤亦蠢蠢欲動，料樓市氣氛將明顯升溫...

歐洲央行政策利率已累升4.5厘歐洲央行2022年7月展開加息周期，由零息升至去年9月的4.5厘，此後該政策利率一直橫行至今...