何謂次級按揭？

■定義

次級按揭（Subprime Mortgage）簡稱次按，為發放給信貸紀錄不良人士的貸款。 這與普通按揭不同，次按商會將次按合約出售給投行，再用收益進行再貸款，而投行會將一批次按合約打包成債券。美國2007年起這些高風險樓按違約急劇增加，導致數十年來最嚴重的經濟衰退，為之次按危機。

■知多啲

2000年代中期，樓市蓬勃加上低息環境，導致許多貸款機構願意向信貸紀錄不良的買家提供次按。當樓市泡沫爆破時，許多業主便無力償還次按，淪為壞帳。2007年春，次按業務開始崩潰，美國第二大次按商New Century Financial破產。

次按衍生產品開始違約，影響與樓按無直接關係的大型金融機構。2007年6月，美國第五大投行貝爾斯登宣布旗下兩隻涉次按相關債券的對冲基金停止贖回，最終公司面臨破產被收購。到8月，全美大量壞帳浮面，導致次按危機全面爆發，最終引發2008年金融海嘯。

2008年9月初，政府更接管美國兩大房貸機構房利美與房地美，累計花了逾1,870億美元收拾爛攤子。