何謂可轉換可贖回優先股公允值？

■定義

新經濟公司上市前，通常透過發行可換股優先股，向財團及私人投資者集資，由於每次新一輪集資，公司的估值都會水漲船高，已經發行的優先股的價格上升，早期入股的投資者固然高興，但在公司的會計帳目中，優先股漲價需要列為公允值的虧損。

■知多啲

事實上，這並非代表公司真的蝕錢，對公司現金流及業務不構成任何影響。從另一角度理解，公允值虧損的數額，反映了公司早期投資者所獲取的豐厚回報。

以小米（01810）為例，在招股書披露，2017年可轉換可贖回優先股公允值錄得540億元人民幣的虧損，不過隨着公司於7月上市後，優先股轉化為普通股，不會再產生任何公允價值虧損。