何謂槓鈴策略？

■定義

槓鈴策略（Barbell Approach）是投資債券的策略之一。使用該策略的投資者會在買入短期債券同時，亦會買入長期債券，即只買入處於孳息率曲綫左端（短債）及右端（長債）的債券，情況猶如槓鈴一樣，鐵餅只套於兩旁，因而得名。

■知多啲

該策略的最大功能就是對冲利率風險。如投資者擔心全球經濟面臨衰退，可選擇買入較長年期的國債避險，但問題是長債對利率的敏感度較高，故在加息周期下，難免會「蝕價」。如投資者在買入長債的同時，又買入利率敏感度較低的短債，甚至是毋須承受利率風險的浮息債券，就可減低持倉的風險。