何謂股票掛鈎票據？

■定義

股票掛鈎票據是入場費可低至萬元的期權合約，一般而言，投資者可揀選單一或一籃子股票作掛鈎對象，並與分銷商協議價格與到期日（由1個月至2年不等），在合約期間，ELN發行商會為投資者定期沽出掛鈎資產的認沽期權（Put Option），並向其支付期權金，即所謂的「利息」。

若正股在到期日的收市價，等於或高於ELN的參考價（亦可為參考價百分比），投資者便能賺取上述期權金，否則，投資者便要以本金按參考價「接貨」。

■知多啲

舉例：

掛鈎股票：滙豐（00005）

參考價百分比：88%（即合約定立日收市價的88%，即79.2元）

合約定立日期：2008年11月1日

合約定立日收市價：90元

到期日：2008年11月30日

本金：100,000港元

年息：20%

狀況1：到期日收報85元（即79.2元之上）。投資者可收回本金100,000元 及利息1,666.7元，帳面值為〔100,000 x（1+20%/12）〕101,666.7元，回報1.7%。

狀況2：到期日收報70元（即79.2元之下）。投資者要以本金買入每股79.2元的滙豐股份，並獲發利息，帳面值為88,000 + 1666.7，即89666.7元，虧損10.3%。