何謂存續期？

■定義

存續期（Duration）顯示債券價格對利率變動的敏感度，讓我們知道，當利率變動1%時，債券價格的大致調整幅度有多少。存續期以年數表達，舉例兩年存續期的意思是，如利率上升1%，債券價格會下降2%；如利率下降1%，債券價格會上升2%。

■知多啲

通常債券價格與孳利率有反向關係，即債券價格上升時，孳息率下跌；當價格下跌時，則孳息率上升。不過，當利率變動時，債券價格的調整幅度有多大？這取決於債券的存續期。它顯示債券價格對利率變動的敏感度，讓我們知道，當利率變動1%時，債券價格的大致調整幅度有多少。存續期以年數表達，舉例兩年存續期的意思是，如利率上升1%，債券價格會下降2%；如利率下降1%，債券價格會上升2%。

換句話說，存續期可顯示債券的風險。舉例，如你可承受風險，並認為利率正在下調，則可購入存續期較長的債券，這比起存續期較短的債券，可讓你於利率下調時更能受惠。但假如你判斷錯誤，利率不跌反升，損失便會較大。