何謂等價定律？

■定義

等價定律（Law of One Price）指出，假設在有效率市場，任何相同貨品之價值在不同市場亦應相同。如品質相同的奶粉，於甲市場與乙市場的價格應一致，否則人們有動機進行套利交易，在較平價的市場買奶粉，將之送到較貴價的市場放售，令較平價市場內的奶粉需求及價格上升，而較貴價市場內的則下降，情況將持續至兩者價格相等為止。

■知多啲

不過，這只會於交易費用如運輸費用、風險及訊息費用等接近零的環境才必然出現。於現實世界，由於存在顯著運輸費用、風險及訊息成本，相同貨品於不同市場仍有顯著價差。最有名的例子，是巨無霸在不同國家的實際價格不同，而近年本港與內地奶粉的價格差異亦為一例。

在金融市場，由於金融產品的品質極為一致，加上金融市場流動性極高，且訊息極為流通，故等價定律較易在金融市場上得以體現。