何謂控股公司折讓？

■定義

控股公司折讓（Holding Company Discount）指控股公司的股份價值受其持有的另一上市公司拖累，以致未能反映控股公司的實際價值。

■知多啲

造成折讓的原因通常如下，其一是業務範疇太廣，其前景及價值難以估計；其二是母公司不會輕易變賣子公司股權，引致其流通不足；其三是子公司資產通常以成本價入帳，令母公司的帳面資產被低估。

此情況常見於股權架構重疊的上市公司，以重組前的長和（00001）為例，長實持有和黃近五成股權，經常出現股價較帳面值折讓，未能反映長實本身的地產業務價值。