何謂人民幣不交收遠期合約？

■定義

人民幣不交收遠期合約（Non-deliverable Forward，簡稱NDF）是一種無本金交收遠期外滙合約，於合約到期日，只需交收雙方議定的滙率與到期時即期滙率間的差額，而差額淨值是以美元結算，不須作本金交收。投資者可敘做NDF以對沖外滙風險。

■知多啲

由於中國實施外滙管制，在人民幣不可以自由兌換的情況下，境外投資者不能直接參與內地人民幣買賣，惟有在境外離岸市場進行交易。然而由於境外投資者不可能取得大量人民幣貨幣實物作交收，於是就採用一種「無人民幣」的交收方式，即是人民幣不交收遠期合約。從人民幣NDF的作價，市場可預測人民幣滙價未來的升值走勢。