何謂二次發售機制？

■定義

大小非減持（大非指所持非流通股佔總股本5%以上的股東，小非指所持非流通股佔總股本5%或以下的股東）一直對A股市場構成沽售壓力，因此內地當局於2008年8月，宣布研究通過券商引入「二次發售機制」，藉以改良內地大額股份減持的制度。

■知多啲

在美國，二次發售（Secondary Offering）是指公司的主要個人或機構股東，向公眾發售其限制性股票；在香港，則類似配售，即大股東通過尋找合適的第三方買家，在不對二級市場造成嚴重衝擊的前提下，實現大額股份減持。

通過券商中介引入二次發售機制，即加入詢價承銷的方式，把大非所持的股份打散，使得大額股份分散到不同持有人手中。這些持有人可選擇持有，也可選擇出售，而出售的時間不一致，由此將大小非減持過程拉長，放緩大小非減持的速度，從而降低其對股市的衝擊。