何謂財務槓桿？

■定義

財務槓桿（Financial Leverage）是指純利相對息稅前利潤（EBIT）的變動率，其大小由利息成本決定，財務槓桿愈大，純利變化相對利率變化愈敏感。

■知多啲

經營槓桿（Operating Leverage）則是公司營業額每增加1%，EBIT會增加多少百分比，經營槓桿愈大，EBIT變化相對營業額變化愈敏感。經營槓桿的大小是由固定成本（Fixed Cost）佔比決定，企業固定成本佔比愈高，經營槓桿就愈大，反之亦然。

將經營槓桿乘以財務槓桿，即得出公司的總槓桿（Total Leverage），即營業額每增加1%，每股盈利將增加多少百分比。一般來說，當市況好轉時，槓桿大的股份一般表現較佳，但當市況轉差，槓桿大的股份就會受較大影響。