何謂沽空機構？

■定義

沽空機構是指專門透過發表負面研究報告，藉上市公司股價下挫，造淡圖利的機構投資者。它們在向目標企業發難前，會先對該股進行沽空，再發表研究報告，炮轟公司帳目造假、管治失當等，令市場心生疑慮，觸發股東恐慌性拋售，藉此從中獲利。

■知多啲

沽空機構數年前開始活躍於港股市場，佼佼者有Muddy Water、Glaucus等。它們的攻擊對象，主要是管治質素成疑的內地民企，如2013年初，Glaucus指控中金再生帳目造假，以致後者被證監會申請清盤，並在2016年被除牌。

不過，沽空機構也有失手的時候。2016年10月，證監會禁止Citron Research的Andrew Left參與指明的香港市場5年，因其於2012年6月發表對恒大地產（03333）的研究報告，涉及披露虛假或具誤導性的資料。