何謂分拆上市？

■定義

分拆上市一般以兩種形式進行，其一是介紹形式，上市公司需以實物方式，把分拆上市的子公司股份派予股東，符合上市有關公眾持股的規定。其二是公開發售，股東未能獲得任何分派，是否有利要視乎分拆安排，子公司若能以更高價值上市，在水漲船高下，母公司的價值便可獲釋放。

■知多啲

現時港交所（00388）要求公司分拆業務上市時，向其股東提供保證，使他們能獲得新公司股份的權利，方式包括讓他們優先申購股份，即所謂「保證配額」，但A+H股公司分拆時卻往往未能向股東提供保證配額。

分拆上市的好處：1. 開闢新的集資渠道；2. 公司經營業績藉分拆獲得資本增值的溢價，從而享受大幅度的增長；3. 原屬多元化業務的公司進行重組，剝離非核心業務或把同類業務組合在一起再分拆，以不同業務旗艦上市，業務定位更清晰，提升整體估值，例如華潤系經過多年重組，分拆了多間子公司。

另一種是公司本身是控股公司，透過「湊大」投資的公司後，便會分拆上市，以獲取最大的利益回報，例如復星國際（00656）。