何謂逆回購？

■定義

逆回購是指雙方同意債券持有人賣出債券後，在未來約定日期回購債券。相反地，正回購是現在賣將來買回債券，正回購操作就是抵押出債券，取得資金的融入方。

■知多啲

逆回購最常是指人行逆回購，為人民銀行調節市場流動性的工具之一。當人行見市場資金緊張，會主動買入合資格銀行的債券，向市場注入資金。相反，人行向合資格銀行出售債券以收回資金，則為正回購。

中國內地政府一般不輕易調整存貸息及存款準備金率，故正、逆回購及其他短期流動性調節工具成為人行在公開市場控制資金流量的重要手段。

人行會視乎市場環境，不定期在公開市場操作，而最常見逆回購的時機為節日及長假期時。例如農曆新年前夕，民眾對資金需求大增，人行便會於此時出手，向市場注入資金，亦即俗稱「放水」，讓民眾能提取足夠現金度歲。